금 86톤 런던 이전, 네덜란드 보관 전략 조정

네덜란드중앙은행(DNB)이 미국 뉴욕과 캐나다 오타와에 보관하던 금 약 86톤을 영국 런던으로 옮겼다. 금 보유량을 줄인 조치가 아니라 위기 때 더 빨리 거래할 수 있는 보관 구조로 바꾼 것이다.

DNB는 2026년 9월 2일 발표에서 올해 3월부터 8월까지 뉴욕과 오타와에 있던 금 일부를 런던으로 이전했다고 밝혔다. 중앙은행은 지정학적 불안이 커지는 상황에서 위기 대응 능력과 금의 거래성을 높이기 위한 결정이라고 설명했다.

이전 대상은 미국과 캐나다 보관분 약 313톤 가운데 약 86톤이다. 이전 뒤 DNB의 금 보관 비중은 자이스트 30.8%, 런던 32.1%, 뉴욕 18.5%, 오타와 18.5%로 바뀌었다. 이전 전에는 뉴욕 31.3%, 오타와 19.7%, 런던 18.1%였다.

이번 이동은 전량을 금괴 형태로 실어 나른 방식이 아니었다. DNB는 뉴욕에서 약 59톤을 매도한 뒤 런던에서 국제 거래 기준에 맞는 금을 다시 사들였다. 미국과 캐나다에서는 27톤을 넘는 금이 네덜란드 자이스트로 물리적으로 이동했고, 자이스트에서는 비슷한 규모의 국제 기준 금이 런던으로 옮겨졌다.

총 금 보유량은 612.4톤으로 유지됐다. 보유량의 증감보다 어느 장소에 어떤 규격의 금을 두느냐가 이번 조치의 핵심이다. 중앙은행 금은 평시에는 준비자산의 신뢰도를 높이고, 위기 때는 담보나 거래 수단으로 쓰일 수 있어 보관 장소와 거래 가능성이 함께 관리된다.

올라프 슬레이펜(Olaf Sleijpen) DNB 총재는 “우리는 그 금을 쓰지 않기를 기대하지만, 회복력과 대비 태세를 강화해야 한다”고 말했다. 발언의 초점은 미국 보관분 회수라는 정치적 메시지보다 비상시에 즉시 쓸 수 있는 준비자산을 늘리는 운용 판단에 맞춰져 있다.

런던은 국제 금 거래의 중심지로 꼽힌다. 영란은행에 보관된 금은 런던 금시장협회(LBMA) 기준을 충족해 중앙은행 간 거래나 담보 활용에 상대적으로 적합하다는 평가를 받는다. LBMA 기준은 국제 금 거래에서 통용되는 금괴 규격과 품질 기준을 뜻한다.

프랑스 중앙은행(Banque de France)도 비슷한 조정을 했다. 프랑스 중앙은행은 2026년 3월 25일 공개한 2025년 실적 설명에서 뉴욕에 있던 금 129톤이 LBMA 기준에 맞지 않아 이를 팔고 유럽에서 고순도 금을 다시 샀다고 밝혔다. 이 과정에서 2025년 110억 유로의 일회성 평가이익을 기록했고, 금 보유량 2437톤은 변하지 않았다고 설명했다.

네덜란드와 프랑스 사례는 금 준비자산 운용의 초점이 단순 보유량에서 보관지와 거래 가능성으로 넓어지고 있음을 보여준다. 다만 두 중앙은행의 공식 설명은 모두 정치적 동기보다 표준, 유동성, 위기 대응에 맞춰져 있다.

독일은 다른 선택을 유지하고 있다. 독일 연방은행(Bundesbank)은 2025년 말 기준 금 3350톤을 보유했고, 이 중 1236톤을 뉴욕, 404톤을 런던에 보관했다. 요아힘 나겔(Joachim Nagel) 독일 연방은행 총재는 올해 인터뷰에서 뉴욕 보관분의 안전성에 의문이 없다고 말했다.

같은 유럽권 중앙은행 안에서도 보관 전략은 갈린다. 일부는 국내나 유럽 보관 비중을 높여 통제력을 강화하려 하고, 일부는 뉴욕과 런던에 분산된 기존 체계를 유지하고 있다. 해외 보관의 편의성과 국내 보관의 통제력 사이에서 균형을 찾는 구조다.

세계금위원회(World Gold Council)는 2026년 중앙은행 금 보유 조사에서 응답 기관의 76%가 금을 다른 준비자산과 별도로 관리한다고 밝혔다. 영란은행은 여전히 선호 보관지로 꼽혔지만, 일부 중앙은행은 국내 보관 확대와 해외 보관지 분산을 함께 검토하는 것으로 나타났다.

골드만삭스(Goldman Sachs)는 2026년 8월 28일 자료에서 중앙은행의 금 매입과 준비자산 다변화를 금 시장의 주요 배경으로 제시했다. 금 가격이 2026년 말 트로이온스당 4900달러(약 665만원)까지 오를 수 있다는 전망도 내놨다. 본지도 앞서 금 가격 전망과 달러·물가 헤지 논의가 다시 부각된 흐름을 전했다.

이번 사안은 금 보유 확대보다 어디에 보관하고 어떻게 쓸 수 있느냐에 초점이 있다. 미국 보관분에 대한 신뢰 저하로 읽는 시각도 있지만, 네덜란드와 프랑스의 공식 설명은 표준, 유동성, 위기 대응을 이유로 들었다.

DNB의 이번 결정은 금 준비자산의 보관지와 거래 가능성을 둘러싼 논의를 다시 부각시킨 사안이다. 이후 중앙은행 금 보관 논의는 보유량 경쟁보다 준비자산을 어느 시장에서 얼마나 빨리 쓸 수 있게 둘 것인지에 맞춰질 가능성이 크다.