비트코인 ETF로 2조 9564억원 유입…기관 신뢰 회복 신호 뚜렷

비트코인(BTC) 현물 ETF로 자금 유입이 이어지면서 전통 투자자들의 ‘신뢰 회복’ 신호가 뚜렷해지고 있다. 시장의 고질적 우려였던 유동성 문제도 빠르게 해소되는 분위기다.

21셰어스 최고투자책임자(CIO) 아드리안 프리츠(Adrian Fritz)는 코인데스크 인터뷰에서 “올해 들어 비트코인 현물 ETF로 약 20억달러(약 2조 9,564억원)가 유입됐다”고 밝혔다. 자금의 성격도 다양하다. 개인 투자자뿐 아니라 기관, 헤지펀드까지 참여하며 차익거래와 옵션 전략을 병행하는 수요가 나타나고 있다. 모건스탠리를 비롯한 대형 자산운용사까지 시장에 진입하면서 기관 채택 속도도 빨라지는 흐름이다.

ETF 자금 유입, ‘유동성 장벽’ 허물다

그동안 회의론자들이 지적해온 유동성 문제는 더 이상 핵심 리스크로 보기 어려워졌다. 프리츠는 “비트코인의 일일 거래량이 500억달러(약 73조 9,100억원)를 넘어서며 엔비디아 등 초대형 주식과 경쟁하는 수준”이라고 설명했다.

ETF 구조 역시 긍정적으로 작용한다. 1차·2차 시장 모두에서 유동성을 제공해 기관 투자자 기준에서 ‘투자 가능한 자산’으로 자리잡고 있다는 평가다. 이에 따라 포트폴리오 매니저들 사이에서 비트코인은 변동성에도 불구하고 멀티자산 분산 투자 대상로 점차 편입되고 있다.

점진적 채택…구조적 수요 변화 신호

ETF 확산은 단기간에 이뤄진 변화가 아니다. 시장 교육과 자산군으로서의 이해가 축적되면서 서서히 수요가 쌓였다. 여전히 투자자들은 상관관계, 변동성, 거시경제 민감도를 두고 고민하고 있지만, 자금 유입 흐름은 ‘투기적 급등’이 아닌 구조적 변화에 가깝다는 해석이 나온다.

8만달러 돌파 변수는

향후 비트코인 상승을 자극할 주요 요인도 명확하다. 지정학적 긴장이 완화될 경우 위험자산 선호 심리가 살아날 수 있고, ETF로의 자금 유입 지속도 핵심 동력으로 꼽힌다. 또한 영구선물 펀딩비가 음수로 유지될 경우 가격 상승 시 숏 스퀴즈가 촉발될 가능성도 있다.

기술적으로는 200일 이동평균선인 8만5,000~9만달러 구간 돌파가 추세 전환 신호로 여겨진다.

거시 변수 여전히 핵심

다만 시장 방향성은 여전히 거시경제에 좌우된다. 투자자들은 미국 개인소비지출(PCE) 물가와 연준의 금리 결정을 주시하고 있다. 국제 유가 역시 변수다. 배럴당 100달러를 상회할 경우 위험자산 전반에 부담으로 작용할 수 있다.

프리츠는 “단기적으로는 횡보 흐름이 이어질 수 있지만, 조건이 맞으면 연말 10만달러 접근 가능성도 있다”고 내다봤다.

알트코인, 선별 장세 강화

알트코인 시장은 온도 차가 뚜렷하다. 이더리움(ETH)은 약세 흐름 속에서도 최근 ETF 자금 유입이 다시 살아나는 조짐을 보이고 있다. 다만 과거와 같은 ‘알트코인 시즌’이 재현되기는 쉽지 않다는 시각이 우세하다.

대신 실질 수익과 현금흐름을 갖춘 프로젝트, 예를 들어 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 사례가 전통 투자자의 관심을 끌고 있다. 반대로 경쟁력이 부족한 알트코인 ETF는 상장 폐지 가능성까지 거론된다.

비트코인 ETF를 중심으로 한 자금 흐름은 단순한 유행을 넘어 시장 구조 자체를 바꾸고 있다. 향후 흐름은 거시 변수와 기관 자금의 지속성에 달려 있다는 분석이다.