미·베네수엘라 사태가 던진 파장…유가는 장기 하락 압력, 금융시장은 ‘불확실성 vs 정상화’ 갈림길

미국이 베네수엘라를 전격 공습한 뒤 니콜라스 마두로 대통령을 생포·압송하면서 국제 정세와 금융시장이 동시에 요동치고 있다. 단기적으로는 지정학적 불확실성이 확대되고 위험자산 회피 심리가 강화될 수 있지만, 중장기적으로는 원유 공급 증가 기대가 부각되며 유가에는 하락 압력이 커질 가능성이 제기된다.

미·베네수엘라 충돌, 무엇을 노렸나

미국 트럼프 행정부는 마두로 대통령을 뉴욕으로 압송해 마약 밀매와 반인도적 범죄 혐의로 재판에 넘길 방침을 밝혔다. 동시에 정권 이행이 안정될 때까지 베네수엘라를 사실상 직접 관리하고, 미 기업을 중심으로 수십억 달러의 자본을 투입해 석유 인프라를 복구하겠다는 계획도 공개했다. 관련 비용은 원유 판매 수익으로 충당한다는 구상이다.

시장에서는 이번 작전의 배경으로 ▲마약 카르텔 소탕 ▲에너지 안보 및 석유 패권 강화 ▲남미 지역에서 중국·러시아 영향력 차단이라는 세 가지 목적을 거론한다. 미국은 베네수엘라 임시 지도부와의 협력을 강조하고 있으나, 중국·러시아·북한은 강하게 반발했고 유럽 내에서도 국제법 위반이라는 비판이 제기됐다. 미국 민주당 역시 의회 승인 없는 무력 사용이라며 문제를 제기하고 있다.

지정학 리스크 확대 vs ‘트럼프 독트린’ 현실화

외신과 싱크탱크들은 이번 사태를 트럼프식 외교·안보 노선이 현실화된 사례로 평가하면서도, 국제 규범 약화라는 위험한 선례가 될 수 있다고 경고한다. 향후 중국이나 러시아가 무력 사용을 정당화하는 명분으로 활용할 가능성, 그리고 미국의 동맹국 안보 지원이 거래적 성격으로 바뀔 수 있다는 우려도 제기된다.

금융시장 측면에서는 단기적으로 변동성 확대와 위험자산 회피가 나타날 수 있지만, 일각에서는 충격이 빠르게 소화되며 다시 위험선호(risk-on) 국면으로 복귀할 가능성도 거론된다.

유가는 단기 변동성, 장기는 하방 압력

원유 시장은 단기적으로 변동성 확대가 불가피하다. 다만 미국이 베네수엘라에 대한 제재를 완화하고, 석유 인프라 복구가 본격화될 경우 베네수엘라산 원유 공급이 늘어날 수 있다는 기대가 커지고 있다. 이 경우 중장기적으로는 글로벌 유가에 하락 압력이 작용할 가능성이 높다. 다만 이는 미 기업의 대규모 투자와 현지 치안 안정이라는 전제가 필요하다는 점에서 불확실성도 공존한다.

글로벌 금융시장, ‘연말 조정·AI 신중론’ 영향

주간 금융시장은 미국을 중심으로 주가 하락, 달러 강세, 국채 금리 상승이라는 조합을 보였다. 미국 증시는 연말 포트폴리오 조정과 FOMC 의사록, 일부 기술주 매도 영향으로 하락했으나, 유럽 증시는 은행·방산주 강세에 힘입어 상승했다. 달러화는 양호한 미국 주택 지표를 배경으로 강세를 나타냈고, 미 국채 10년물 금리는 고용 지표를 반영해 상승했다.

고용 둔화와 금리 인하 기대의 공존

오는 1월 발표될 미국 12월 비농업 고용은 전월보다 소폭 둔화된 저조한 수준이 예상된다. 고용 증가세가 목표치를 크게 하회하는 흐름이 이어지면서, 연준의 금리 인하 기대는 오히려 강화되는 모습이다. 시장에서는 올해 두 차례 인하를 기본 시나리오로 보되, 고용 부진이 지속될 경우 인하 폭이 더 커질 가능성도 배제하지 않고 있다. 필라델피아 연은 총재 역시 경제가 안정된다면 연내 추가적인 소폭 인하가 적절하다는 입장을 밝혔다.

AI·증시·정책 변수까지 겹친 2026년 초

한편 2026년을 맞아 AI 산업은 ‘확장’에서 ‘검증’ 국면으로 진입하고 있다. 막대한 자본지출이 이어지는 가운데, 기술 효율성과 수익 모델, 미·중 경쟁 구도에 대한 평가가 본격화될 전망이다. 미국 증시는 높은 밸류에이션에도 불구하고 금리 인하 기대와 기업 이익 증가, 감세 정책을 배경으로 상승세가 이어질 수 있다는 전망과, 과열을 경계하는 시각이 엇갈린다.

종합하면, 미·베네수엘라 사태는 단기적으로 지정학적 리스크를 키우지만, 에너지 공급 구조 변화라는 중장기 변수를 함께 내포하고 있다. 여기에 미국 고용 둔화와 금리 인하 기대, AI 산업에 대한 재평가가 맞물리며 2026년 초 글로벌 금융시장은 ‘불확실성과 정상화 기대’가 교차하는 국면에 진입하고 있다.

출처 - 국제금융센터 보고서