브룸(VRM), 1분기 유동성 재공개…UACC 자금조달이 정상화 분기점 되나

Vroom(VRM)이 2026년 1분기 실적에서 자본과 유동성 현황을 다시 공개했다. 핵심은 자동차 금융 자회사 유나이티드 오토 크레딧 코퍼레이션(UACC)의 자금 조달 능력과 자산유동화, 그리고 파산 이후 구조조정 효과가 지금도 실적에 큰 영향을 주고 있다는 점이다.

1분기 실적, 자본은 유지했지만 적자는 계속

브룸(Vroom)(VRM)은 3월 31일 기준 주주자본 9,840만달러, 유형장부가치 8,650만달러를 기록했다고 밝혔다. 원화 기준으로는 각각 약 1,477억 원, 약 1,299억 원 수준이다.

가용 유동성은 총 5,640만달러로 집계됐다. 세부적으로는 현금 1,450만달러, 창고금융 여력 1,490만달러, 지연인출 가능 한도 2,700만달러다. 원화로 환산하면 총 약 847억 원 규모다.

다만 수익성 회복은 아직 진행형이다. 지배주주 및 보통주주 귀속 순손실은 1,960만달러, 조정 순손실은 1,820만달러를 기록했다. 브룸은 2026년 1월 우선주 2,250만달러를 발행했고, 연간 조정 순손실 가이던스는 2,500만~3,000만달러로 제시했다.

회사는 2026년 6월 기존 채권 2,850만달러를 만기 2032년의 신규 선순위 담보부 지연인출 전환사채 5,000만달러로 교환할 계획도 밝혔다. 이는 단기 유동성 방어와 자본구조 안정화에 초점이 맞춰진 조치로 해석된다.

파산 이후 달라진 브룸, 사업 중심은 UACC와 카스토리

현재 브룸(VRM)의 사업 축은 과거 중고차 이커머스가 아니라 자동차 금융과 데이터 서비스다. 회사는 전국 독립 딜러와 프랜차이즈 딜러를 대상으로 자동차 대출을 제공하는 UACC를 보유하고 있고, 자동차 유통용 AI 분석 플랫폼 카스토리(CarStory)도 운영한다.

회사는 이미 과거의 온라인 중고차 판매와 딜러십 사업을 중단했다. 이에 따라 최근 실적은 전통적인 자동차 소매 판매보다 대출 포트폴리오 성과, 자산유동화, 창고금융 한도, 자본 재편 효과가 더 중요하게 작용한다.

특히 브룸은 사전협의형 챕터11 절차를 거쳐 2025년 1월 14일 구조조정을 마무리했고, 이후 ‘신규 출발 회계’가 적용됐다. 이 때문에 구조조정 이전 수치와 현재 실적을 단순 비교하기는 어렵다.

2025년부터 이어진 흐름, 손실 축소와 유동성 관리가 핵심

브룸은 2025년 4분기 및 연간 실적 발표에서 2025년 말 기준 주주자본 1억1,660만달러, 유형장부가치 1억420만달러, 총 가용 유동성 4,870만달러를 제시했다. 연간 조정 순손실은 4,920만달러로, 전년 대비 57% 개선됐다.

같은 해 3분기에는 총 가용 유동성 5,920만달러, 주주자본 1억2,660만달러를 기록했다. 당시 회사는 시가평가 손실 부담이 있었지만 연간 조정 순손실 전망이 대체로 계획 범위 안에 있다고 설명했다.

2025년 2분기에도 개선 흐름은 이어졌다. 계속영업 기준 순손실은 890만달러로, 1년 전 1,910만달러 손실에서 줄었다. 이 시기 UACC의 포트폴리오 성과가 좋아졌고, 이자비용과 운영비가 낮아진 점도 반영됐다. 반면 이자수익은 전년 대비 12.7% 감소했다.

2025년 1분기에는 가용 유동성 6,690만달러, 주주자본 1억5,860만달러를 기록했다. 또 UACC의 17번째 자산유동화 거래로 3억2,400만달러 규모 고정금리 자산유동화증권을 발행했고, 4억달러 규모 창고금융 계약도 연장했다.

워런트 거래와 나스닥 재상장도 이후 주요 변수

브룸은 구조조정 완료 이후 보통주와 워런트 정비도 함께 진행했다. 회사 워런트는 2025년 7월 7일부터 OTCQX 시장에서 ‘VRMMW’로 거래를 시작했다. 해당 워런트는 구조조정의 일환으로 2025년 1월 14일 발행됐으며, 신주 1주당 워런트 1개가 배정됐다.

워런트 보유자는 총 36만4,516주를 주당 60.95달러에 매수할 수 있다. 행사 기간은 발행일부터 5년이다. 거래소 상장은 기존 주주에게 추가 유동성을 제공하는 수단으로 평가됐다.

앞서 브룸 보통주는 2025년 2월 나스닥 글로벌 마켓 재상장 승인도 받았다. 회사는 챕터11 종료 직후 신규 주식과 워런트가 정상적으로 계좌에 반영됐다고 안내한 바 있다.

구조조정의 의미, ‘생존’에서 ‘정상화’ 단계로

브룸(VRM)의 최근 뉴스 흐름은 한마디로 ‘재상장 이후 정상화 과정’으로 요약된다. 모회사 차원의 장기부채를 없애고, UACC의 자산유동화와 창고금융을 통해 자동차 금융 사업을 유지하는 구조가 자리 잡고 있다.

다만 손실이 이어지고 있다는 점에서 완전한 턴어라운드를 논하기는 아직 이르다. 앞으로 시장이 주목할 부분은 UACC 대출 포트폴리오의 건전성, 추가 자금 조달 비용, 전환사채 교환 완료 여부, 그리고 카스토리의 수익 기여 확대 가능성이다.

브룸은 더 이상 과거의 중고차 플랫폼 기업이 아니다. 현재 투자 판단의 중심은 자동차 금융과 유동성, 그리고 구조조정 이후 자본구조가 얼마나 안정적으로 유지되느냐에 맞춰지고 있다.