AM WEEKLY REPORT 25년 12월 1주차

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AM WEEKLY REPORT 25년 12월 1주차

에이엠매니지먼트(AM Management)

2025.12.03 16:19:58

AM WEEKLY REPORT 요약 (2025년 12월 1일 기준)

1. 주간 시장 개요

지난주 글로벌 금융시장은 표면적으로는 연휴로 조용했지만, 실제로는 정책 전환을 본격적으로 가격에 반영하는 초기 단계의 움직임이 나타났다.
단기 이벤트보다 구조적 요인들이 맞물리며 시장의 기대가 ‘가능성’에서 ‘정책 신호에 근거한 확신’으로 이동한 점이 핵심이었다. 단기물 금리의 지속적 하락은 시장이 연준(Fed)의 정책 스탠스를 이미 선제적으로 반영하고 있음을 보여주며, 투자자들은 연준의 판단 기준이 “물가 중심”에서 “성장·노동시장 균형”으로 전환되는 국면으로 해석하기 시작했다.

이에 따라 금리 인하 불확실성은 완화되었고, 위험자산 선호도가 다시 강화되었다. 주식시장에서는 대형 기술주가 시장 안정의 핵심 축 역할을 하며, 완화적 통화정책이 기업 실적으로 연결될 수 있다는 기대가 높아졌다. 결국 시장은 12월 FOMC를 앞두고 정책 완화 환경을 전제로 구조적 재평가(re-rating) 구간에 진입한 것으로 평가된다.

2. 글로벌 시황

연준의 12월 금리 인하 기대가 유지되고 있음에도, 나스닥을 중심으로 차익 실현이 나타나며 단기 변동성이 확대되었다. QT(양적긴축) 중단 조치가 글로벌 외환시장에 영향을 주면서 엔화 강세 전환이 발생했고, 이는 위험자산 전반의 매물 출회를 자극했다. 엔화 강세로 글로벌 자금 흐름이 변화하면서 고평가 성장주 중심의 포트폴리오 조정이 나타났으며, 단기 수익 실현이 강화된 모습이다.

다만 금리 인하 전망이 약화된 것은 아니며, 이번 조정은 ‘정책 이벤트 전 변동성 구간’으로 해석된다. 실물자산에서는 OPEC+ 감산 기조 속 유가는 상단이 제한되었고, 금 가격은 정책 기대를 반영하며 강세를 유지했다. 요약하면, 시장은 정책 완화 기대를 유지한 채 단기 포지션을 조정하는 국면에 있으며, FOMC 발표 이후 방향 재정립 가능성이 높다.

3. 금주 주요 일정

이번 주는 12월 1주차 증시 및 암호화폐 주요 일정이 병행된다.

증시 측면:
- 12/2(월) 미국 ISM 제조업 PMI,
- 12/4(수) JOLTs 고용·ADP 민간고용·서비스 PMI,
- 12/5(목) 신규 실업수당 청구 및 유로존 GDP 발표 예정.
가상자산 일정:
- Sui(43.92MM)·Ethena(40.63MM) 토큰 언락,
- Flare 포크,
- Ontology 메인넷 업그레이드 등 주요 온체인 이벤트가 예정되어 있다.

4. 거시경제 및 금리 전망

현재 기준금리는 4.00%이며, 12월 10일 FOMC에서 350~375bp로 인하될 확률은 87.4%로 집계되었다. 이는 연준이 이미 완화 전환의 막바지 단계에 들어섰음을 시사한다.

장기물 금리는 안정세를 보이고 있으며, 시장은 금리 인하 후의 정책 지속성에 초점을 맞추고 있다. CME FedWatch 데이터에 따르면, 인하 이후 중립금리(Neutral Rate) 구간인 3.5~3.75%대 진입 가능성이 가장 높게 점쳐지고 있다.

5. 글로벌 시가총액

글로벌 시가총액 순위에서 비트코인은 금과 은을 제외한 7위(1.738조 달러)를 유지했다. 12월 금리 인하 확률이 높게 유지되면서 시장은 전반적으로 안정적인 반등세를 보였다.

상위 종목 중 엔비디아(-3.04%)·애플(+1.06%)·마이크로소프트(+3.80%)가 실적 호조로 기술주 강세를 견인했으며, 비트코인은 전주 대비 +0.40% 상승하며 글로벌 자산 내 존재감을 유지했다.

6. 암호화폐 시장 구조 및 도미넌스

전 세계 암호화폐 시가총액은 2.94조 달러(+1.03%)로 증가했다. 비트코인 도미넌스는 59.40%(+0.18%), 이더리움 도미넌스는 11.71%(+1.64%)로 모두 상승했다.

단기적으로는 주요 알트코인의 거래량이 감소했으나, 비트코인 중심의 유입세가 유지되고 있다. 다만 주봉 마감 이후 상승분 일부를 되돌리는 조정이 나타났으며, 이는 기술적 정상화 과정으로 해석된다.

7. 애널리스트 시황

비트코인은 지난주 ‘False Break(가짜 이탈)’ 후 저점 매물 흡수와 Spring 패턴 형성으로 강한 반등세를 보였다. 다만 주봉 마감 후 상승분의 절반가량을 되돌리며 조정 국면에 진입했다.

기술적으로 30일선 하향 기울기가 유지되는 구간에서는 단기 저항 돌파가 어렵고, $83,500 지지선을 유지할 경우 연말 ‘산타 랠리’로 이어질 가능성이 높다. 반면, 해당 지지선이 붕괴될 경우 저점 갱신 위험이 커질 수 있다.

8. 종합 결론

글로벌 시장은 연준의 12월 금리 인하 신호 강화와 함께 정책 전환을 선반영하는 흐름을 보이고 있다. 단기물 금리의 안정적 하락과 완화적 발언이 맞물리며, 금리 인하 기대는 ‘기대’ 단계를 넘어 ‘확신’으로 이동했다.

다만 단기적으로는 기술주 중심의 차익 실현과 엔화 강세가 시장 변동성을 높이고 있다. AM 애널리스트는 $83,500 지지선 방어 시 연말 반등 가능성(산타 랠리)이 유지되며, 이탈 시 반등 구조가 붕괴될 수 있다고 진단했다. FOMC 전후 정책 방향성에 따라 연말~연초 시장 구조가 결정될 전망이다

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