리플, 소송 종결·XRP ETF 상장에도… 연말 고래 매도에 48% 하락

리플과 리플(XRP)에게 2025년은 극적인 변화와 도약의 해였다. 미국 증권거래위원회(SEC)와의 오랜 법적 분쟁이 마침내 마무리되며 시장의 불확실성이 해소됐고, 사상 처음으로 미국에서 XRP 현물 ETF가 출시되며 메이저 자산 반열에 올라섰다. 다만 하반기 들어 시장 조정과 대형 투자자들의 매도가 겹치면서 XRP는 급격한 하락세를 맞이했다.

SEC 소송 종결, 리플의 결정적 승리

올해 3월, 브래드 갈링하우스 CEO는 SEC가 리플에 대한 항소를 전격 철회했다고 발표했다. 이에 따라 2020년부터 이어져온 소송전은 여름에 최종 판결로 마무리됐고, 리플은 약 1억 2,500만 달러(약 1,796억 원)의 벌금만을 납부하는 선에서 문제를 봉합했다. 당초 SEC가 요구했던 20억 달러의 7%도 되지 않는 수준이다.

업계 전문가들은 이를 단순한 승리를 넘어 규제 정세 전환의 신호탄으로 평가했다. 특히 게리 갠슬러 SEC 위원장의 퇴진 이후 반(反)암호화폐 규제 기조가 변화하는 가운데, 이번 판결은 친(親)암호화폐 분위기의 확산을 보여주는 분기점이 됐다.

공격적 인수합병으로 생태계 확장

법적 분쟁 해결과 함께 리플은 사업 확장에도 박차를 가했다. 4월에는 프라임 브로커리지 업체 히든로드를 약 12억 5,000만 달러(약 1조 7,956억 원)에 인수했고, 이후 ‘리플 프라임(Ripple Prime)’으로 브랜드를 바꿔 기관 투자자 대상 서비스를 시작했다.

이외에도 2억 달러(약 2,873억 원) 규모의 Rail 인수, GTreasury의 10억 달러(약 1조 4,365억 원) 인수 등 굵직한 딜을 연달아 성사시켰다. USD 기반 스테이블코인인 USDC 발행사 서클 인수도 추진했으나, 서클 측이 제안을 거절하면서 무산됐다.

12월 초에는 미국 통화감독청(OCC)으로부터 ‘리플 내셔널 트러스트 뱅크’ 설립에 대한 조건부 승인도 확보했다. 일부 XRP 투자자들은 뱅크오브아메리카가 해당 사업에 참여할 것이라는 주장까지 내놓으며 기대감을 표출했다.

XRP ETF 출시… 월가 진입 가속

11월, 캐너리 캐피털이 미국 최초의 XRP 현물 ETF를 출시하며 또 하나의 이정표가 세워졌다. ETF는 출시 직후부터 흥행했고, 이어 비트와이즈, 그레이스케일, 프랭클린템플턴, 21셰어스 등 대형 자산운용사들이 줄줄이 XRP ETF를 내놓았다. 시장 데이터 플랫폼 소소밸류에 따르면 XRP ETF들은 지금까지 총 11억 4,000만 달러(약 1조 6,372억 원)의 순유입을 기록했다.

XRP ETF는 일반 투자자가 증권 계좌를 통해 쉽게 XRP에 접근할 수 있게 해준다는 점에서, 리플의 위상을 그 어느 때보다 견고하게 만들었다는 평가다.

스테이블코인 RLUSD, 규제 승인과 함께 성장

리플은 자사 스테이블코인 RLUSD의 생태계도 크게 확장시켰다. 지난해 말 미국 달러에 고정된 RLUSD를 출시한 이후, BNY멜론을 커스터디 은행으로 지정했고, 두바이 금융당국, 아부다비 금융당국 등으로부터 법적 승인도 받았다. 현재 RLUSD의 시가총액은 13억 달러(약 1조 8,674억 원)를 넘어서며 전체 스테이블코인 중 12위, 전체 암호화폐 중 77위를 기록 중이다.

XRP 최고가 경신 후 급락… 고래의 매도

XRP는 1월 초 3달러를 넘는 상승세로 출발했고, 7월에는 사상 최고가인 약 3.65달러(약 5,243원)를 기록했다. 그러나 이후 시장이 하락세로 돌아서면서 현재는 약 1.87달러(약 2,686원) 수준까지 급락했다. 이는 여름 최고치 대비 48% 하락한 수치다.

특히 연말에 접어들면서 대형 투자자, 흔히 ‘고래’라 불리는 계좌들이 XRP를 대량 매도한 것이 가격 하락의 주요 원인 중 하나로 분석된다. 약 한 달간 14억 개의 XRP가 쏟아졌고, 이후 일주일 만에 5억 1,000만 개, 크리스마스 기간에는 4,000만 개가 추가 매도됐다. 이는 고래들이 내재적 위험을 인지하고 ‘선제적 탈출’에 나선 것 아니냐는 해석으로 이어지며 중소 투자자들의 불안감을 더하고 있다.

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