미국 30년 국채 수익률, 금융위기 이후 최고치 도달

미국 장기 국채 금리가 국제 유가 상승발 인플레이션 우려와 연방준비제도의 추가 긴축 가능성을 반영해 큰 폭으로 오르면서, 30년 만기 국채 수익률이 금융위기 직전 이후 가장 높은 수준까지 치솟았다.

19일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 미국 30년 만기 국채 수익률은 장중 한때 5.20%까지 올라 2007년 7월 이후 처음으로 해당 수준에 도달했다. 종가 기준으로도 전장보다 5.7베이시스포인트(1bp=0.01%포인트) 오른 5.18%를 기록했다. 시장 기준금리 역할을 하는 10년 만기 미국 국채 수익률도 한때 4.69%까지 상승해 2025년 1월 이후 최고치를 찍었고, 이후 일부 상승 폭을 줄였지만 전장보다 8.0베이시스포인트 오른 4.67%에 거래를 마쳤다.

채권 금리가 오른다는 것은 채권 가격이 떨어졌다는 뜻이다. 최근 시장이 채권을 대거 팔아치운 배경에는 유가 상승이 물가를 다시 자극할 수 있다는 경계심이 깔려 있다. 물가가 예상보다 오래 높은 수준에 머물면 연준이 금리 인하를 미루는 정도를 넘어 오히려 금리를 다시 올릴 수 있다는 전망이 힘을 받게 된다. 여기에 미국의 재정적자 확대와 국채 발행 증가 전망까지 겹치면서, 투자자들은 만기가 긴 국채를 보유하는 데 더 높은 수익률을 요구하고 있다. 실제로 이날 뉴욕 오전장에는 수익률 급등에 맞춰 대규모 블록 거래가 잇따랐고, 10년물 국채 선물 거래량은 최근 평균의 거의 두 배에 달했다.

시장에서는 장기물 금리 상승이 미국만의 현상은 아니라는 해석도 나온다. 영국과 일본의 장기 국채 금리도 최근 함께 오름세를 보였고, 일본 10년물 국채 수익률은 18일 2.8%까지 올라 약 30년 만의 최고 수준을 나타냈다. 모닝스타의 리즈 템플턴 수석 상품 매니저는 채권시장이 금리가 더 오랜 기간 높은 수준에 머무르는 상황을 반영하고 있으며, 이런 흐름은 듀레이션 민감도, 즉 금리 변화에 가격이 더 크게 흔들리는 장기 채권에서 특히 두드러진다고 설명했다. 그는 연준 정책의 불확실성, 에너지 가격 상승에 따른 비용 압박, 늘어나는 국채 발행이 이런 움직임을 함께 만들고 있다고 짚었다.

향후 통화정책 전망도 시장 금리를 밀어 올리는 요인이다. 케빈 워시 차기 연준 의장이 22일 취임을 앞둔 가운데, 시장은 도널드 트럼프 대통령의 금리 인하 압박과 별개로 연준이 연내 금리 인상에 나설 가능성을 반영하고 있다. 시카고상품거래소의 페드워치에 따르면 금리선물 시장에서 12월까지 연준이 기준금리를 25베이시스포인트 이상 인상할 확률은 41.4%로, 1주일 전보다 9.6%포인트 높아졌다. 반면 금리 동결 확률은 같은 기간 61.8%에서 38.5%로 낮아졌다. ING의 벤저민 슈뢰더 수석 금리 전략가는 시장이 분명히 금리 인상 쪽으로 기울고 있다고 진단했고, 프라임 캐피털의 윌 맥거프 최고투자책임자는 이 같은 흐름을 두고 인플레이션을 자극하는 정책에 반발해 채권을 파는 이른바 채권 자경단의 움직임으로 볼 수 있다고 평가했다. 이 같은 흐름은 앞으로 유가와 물가 지표, 미국 국채 발행 규모, 새 연준 지도부의 정책 신호에 따라 더 강해질 가능성이 있다.