*본 리서치는 클라인 랩스(Klein Labs)와 케이원 리서치(K1 Research)가 공동으로 집필·발간하였습니다.

개요

본 보고서는 한국 주요 암호화폐 거래소의 상장 패턴과 시장 논리를 입체적으로 분석하기 위해 2024년 1월부터 2025년 7월까지의 상장 데이터를 추적하였다. 분석에는 패널 고정효과 회귀모형을 적용해 BTC 가격, 원화 거래량, 정책 타이밍이 상장 건수에 미치는 영향을 정량화했다. 여기에 통계 분석과 수익률 계산을 결합해 거래소별 상장 속도, 선호 섹터, 토큰 성과의 특징을 도출했다. 결과적으로 프로젝트가 상장 시점과 거래소 선택, 그리고 마케팅 전략을 수립할 때 활용할 수 있는 실질적이고 데이터 기반의 인사이트를 제시한다.

Key Highlights

한국 시장: 글로벌 최상위 거래 규모와 높은 유동성

2025년 들어 원화 기준 암호화폐 거래 규모는 글로벌 2위로, 달러 시장에 이어 독보적인 위상을 유지하고 있다. 특히 알트코인 거래에서는 오랜 기간 세계 선두권을 차지하면서 신규 토큰에 대한 개방성과 빠른 유동성을 보여준다. 이는 한국이 프로젝트에게 있어 초기 런칭에 가장 매력적인 허브 중 하나임을 잘 보여준다.

정책 + 시장 심리: 상장을 움직이는 이중 엔진

분석 결과, BTC 월평균 가격과 거래소 상장 건수 사이에는 뚜렷한 상관관계가 확인되었다. 즉, 시장 열기가 직접적으로 상장 결정에 반영된다는 의미다. 여기에 규제 신호나 정책 이벤트가 더해질 경우 상장 사이클은 더욱 가속화된다. 결국 한국 시장에 진입하려는 프로젝트는 단순히 시장 상황만 보는 것이 아니라, 정책 타이밍과 투자자 관심도를 동시에 고려해야 한다. 이를 통해 상장 효과와 유동성을 극대화하는 전략적 로드맵을 설계할 수 있다.

거래소 간 ‘브리지 효과’와 확산 경로

상장 구조를 보면 빗썸과 코인원이 초기 교두보 역할을 수행한 뒤, 거래량이 가장 큰 업비트로 확산되는 패턴이 뚜렷하다. 특히 코인원은 상장 이후 가격과 거래량 모두에서 두드러진 확대 효과를 보이며, 프로젝트의 초기 진입 플랫폼으로 주목할 만하다. 이후 업비트 상장이 확장될 경우 시장 신뢰도와 거래 열기가 동시에 증폭된다. 세 거래소 모두 DAXA 협의체에 속해 있어 이러한 확산 효과는 더욱 강력하게 작동한다.

거래소 선택: 단순 규모보다 전략적 매칭이 핵심

각 거래소는 유저 특성, 상장 속도, 시장 영향력에서 확연한 차이를 보인다. 따라서 단순히 가장 큰 거래소만을 목표로 삼는 전략은 비효율적일 수 있다. 프로젝트는 토큰 특성과 커뮤니티 구조, 예산 규모에 맞춰 거래소와 상장 순서를 설계해야 하며, 이를 통해 투자 대비 효과(ROI)를 극대화할 수 있다.

로컬라이제이션과 멀티채널 마케팅의 결합

한국 시장에서 성공적인 상장은 단순히 거래소 입성으로 끝나지 않는다. 네이버 검색 최적화, 암호화폐 커뮤니티와 포럼에서의 담론 형성, 오프라인 밋업과 행사, KOL 협업 등 다양한 채널 전략이 동시에 작동해야 한다. 상장과 로컬 마케팅이 함께 설계될 때 프로젝트는 인지도 상승에서 투자자 참여, 그리고 거래량 확대로 이어지는 선순환 구조를 만들 수 있다.

1. 서론

글로벌 암호화폐 시장 지형에서 한국은 놀라운 속도로 부상하고 있다. 2025년 현재 원화 기준 암호화폐 누적 거래 규모는 6,630억 달러에 달하며, 이는 달러 시장에 이어 세계 2위에 해당한다. 특히 주목할 점은 한국이 알트코인 거래 분야에서 오랜 기간 세계 선두를 유지해왔다는 사실이다. 한국은 전 세계에서 가장 높은 수준의 알트코인 거래량을 기록하고 있으며, 전체 인구의 25.4%가 암호화폐 거래에 활발히 참여하고 있다. 이처럼 높은 참여율은 글로벌 차원에서도 드문 현상이며, 그 결과 ‘김치 프리미엄(Kimchi Premium)’이라는 독특한 시장 현상까지 만들어냈다.

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동시에 한국 정부는 암호화폐 규제 프레임워크를 적극적으로 재편하고 있다. 과거의 제한적 규제 기조에서 벗어나, 혁신과 시장 성장을 장려하는 새로운 단계로 접어들고 있는 것이다. 최근 발표된 암호화폐 ETF 로드맵과 스테이블코인 육성 계획은 시장에 제도적 호재를 불어넣었으며, 한국이 아시아는 물론 글로벌 암호화폐 시장에서 중요한 전략적 거점으로 자리매김하는 데 힘을 보탰다.

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이러한 맥락에서 한국 암호화폐 시장의 잠재력을 연구하는 일은 단순한 학문적 가치에 그치지 않는다. 프로젝트에는 한국 거래소 상장을 어떻게 준비하고 실행할지에 대한 구체적 전략을 제시할 수 있고, 투자자에게는 이 독특한 시장의 기회와 리스크를 동시에 드러내는 실질적인 가이드라인이 된다. 본 보고서는 한국의 주요 5대 거래소—업비트, 빗썸, 코인원, 코빗, 고팍스—의 상장 경로와 성과를 집중 분석한다. 더불어 2024~2025년 최신 데이터를 기반으로 미시적·심층적 분석을 제공함으로써, 한국 거래소 상장 생태계와 그 이면의 시장 논리를 종합적으로 이해할 수 있도록 돕고자 한다.

2. 상장 전 준비: 마케팅은 전부가 아니지만, 반드시 필요

거래소 상장은 프로젝트의 기술력과 하드 파워에만 달려 있지 않다. 마케팅과 홍보수단 역시 상장 과정에서 빠질 수 없는 핵심 요소다. 특히 한국 암호화폐 거래소는 상장 심사가 까다롭고, 연간 상장 건수가 제한적이기 때문에 기술적 완성도, 커뮤니티 역량, 시장 인지도 세 가지를 동시에 갖춰야 한다. 본 장에서는 거래소의 관점에서 한국 시장 특유의 마케팅 방식들을 정리하고, 프로젝트 노출도 제고, 사용자 신뢰 확보, 자본 유입 촉진에 어떤 역할을 하는지 살펴본다. 이를 통해 상장 성공 전략을 도출할 수 있다.

2.1 KOL과 커뮤니티 영향력

한국 시장에서 상장을 준비하는 과정에서 가장 주목해야 할 부분 중 하나가 현지 KOL과 커뮤니티 자원이다. 이미 시장에서 장기간 활동해온 다수의 전문 커뮤니티가 존재하며, 이들은 정보 전달과 여론 형성에 강력한 영향력을 행사한다.

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텔레그램을 중심으로 활발히 활동하는 대표적인 대형 커뮤니티(2만~4만 명 규모)는 다음과 같다:

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• MBM 크리에이터 아카데미 (@MBMweb3)

• 코인같이투자 (@WeCryptoTogether)

• 코백남 (@cobacknamannounce)

• 요블이 세상살이 (@yobeullyANN)

• 텔레그램 코인 방 & 채널 - CEN (@emperorcoin)

• 잼민123 (@muijammin123)

• 불개미 CRYPTO (@fireantcrypto)

• ㈜ 청년열정마라과즙벌꿀집민트초코손맛푸드 (@minchoisfuture)

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이들 그룹은 한국 시장에서 초기부터 자리 잡은 핵심 OG 커뮤니티로, 오랜 운영 경험과 신뢰도를 바탕으로 업계 정보 전달, 프로젝트 초기 인지도 확대, 투자자 분위기 조성에 중요한 역할을 해왔다.

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또한, 상대적으로 규모는 작지만(약 1만 명 내외) 사용자 타깃팅이 정교하고 충성도가 높은 커뮤니티들도 존재한다. 대표적으로:

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• CRYPTO Sea (@crypt0_sea)

• KOOB Crypto 3.0 (쿱크립토) (@kookookoob)

• 코인소년의 크립토 이야기 (@coinboys)

• 나백이의 코인라이프 (@ysytop2)

• 이도진 메타버스 (@leedogin2)

한국의 전체 인구가 약 6천만 명이라는 점을 고려하면, 이 같은 커뮤니티 규모는 상당히 큰 수치다. 특히 영어권이나 중국어권에 비해 규모는 작아 보일 수 있으나, 한국 내 암호화폐 투자자 풀을 감안하면 이 정도 커버리지는 매우 높은 편에 속한다.

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또한 사용 행태에서도 차이가 있다. 한국 투자자들은 X(구 트위터) 사용률이 상대적으로 낮고, 카카오톡과 텔레그램을 주요 소통 채널로 활용한다. 다만, 카카오톡은 검열과 운영 규제가 엄격해 커뮤니티 활동은 주로 텔레그램에서 이루어지는 편이다. 최근에는 일부 KOL과 유저들이 점차 X(구 트위터)로 이동하는 추세도 보인다.

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이처럼 한국 KOL 커뮤니티는 단순한 소통 창구를 넘어 정보 확산, 시장 심리 형성, 프로젝트 신뢰도 제고라는 다층적 역할을 수행한다. 따라서 상장을 목표로 하는 프로젝트는 이들과의 협력 및 네트워킹을 필수적으로 고려해야 한다.

2.2 미디어 보도 및 기사 송출을 통한 홍보

한국 시장에서 프로젝트를 홍보하고 거래소 상장을 준비하는 과정에서, 높은 영향력과 현지 투자자 선호에 부합하는 권위 있는 미디어 보도는 필수적이다. 이러한 보도는 프로젝트의 공신력을 빠르게 구축할 수 있을 뿐만 아니라, 시장 인지도와 참여도를 효과적으로 확장하는 역할을 한다.

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코인니스(CoinNess)

코인니스(CoinNess)는 한국을 대표하는 암호화폐 전문 미디어 플랫폼으로, 해외 속보를 실시간으로 번역·전달하는 데 주력한다. 특히 라이브 피드(Live Feed) 서비스를 통해 투자자에게 가장 빠른 시장 업데이트를 제공하며, 한국 최대 기관급 암호화폐 정보 제공자로 자리매김하고 있다. 또한 한국 연합인포맥스와 협력하여 암호화폐 실시간 뉴스 소스를 독점 제공한다. (@coinnessgl)

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블록미디어(Blockmedia)

블록미디어(Blockmedia)는 한국 최초의 블록체인 전문 미디어로, 전통 금융과 암호화폐 시장 동향, 프로젝트 진행 상황, 규제 변화를 장기적으로 다루고 있다. 실시간성은 코인니스에 비해 다소 떨어지지만, 고품질 콘텐츠와 심층 분석을 바탕으로 업계에서 높은 신뢰도를 확보하고 있다. 다루는 범위는 규제, 기술, 라이프스타일 등 다양한 주제를 포괄한다. (@with_blockmedia)

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토큰포스트(TokenPost)

토큰포스트(TokenPost)는 한국 최대 블록체인·암호화폐 미디어로, 정부 블록체인 포럼, 아시아 암호화폐 서밋, 기술 세미나 등 다양한 공식 행사에서 공식 협력 미디어로 참여해왔다. 자체 데이터 플랫폼과 산업 연구 부서를 운영하며, 기관과 기업에 맞춤형 정보와 심층 분석 서비스를 제공한다. 권위와 전문성을 동시에 갖춘 미디어로 평가된다. (@tokenpost)

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블루밍비트(Bloomingbit)

블루밍비트(Bloomingbit)는 한국 경제 미디어 그룹 산하의 종합 금융 미디어로, 업계 전문가가 선별한 블록체인 및 암호화폐 뉴스와 시장 리포트를 24시간 제공한다. 폭넓은 영향력과 전문적 해석 능력을 갖춘 Bloomingbit는 기관 투자자에게 중요한 정보 출처 중 하나로 자리잡고 있다. (@bloomingbit_io)

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2.3 전문 컨설팅 기관 및 리서치 플랫폼

일부 투자자들은 프로젝트 구조와 핵심 요소를 충분히 이해하기 어려운 경우가 많다. 이러한 이유로, 암호화폐 프로젝트의 상장 마케팅에서는 전문 컨설팅 기관과 연구팀의 역할이 매우 중요하다. 이들은 프로젝트의 핵심 가치와 시장 잠재력을 해석하고, 투자자에게 심층 분석과 의사결정 지원을 제공함으로써 프로젝트의 신뢰성과 시장 반응을 극대화한다.

디스프레드(Despread)

디스프레드(Despread)는 선도적인 암호화폐 데이터 분석 플랫폼으로, 심층적인 시장 연구와 업계 동향 보고서를 통해 프로젝트가 시장 상황을 정확히 파악하고 경쟁력을 평가하도록 돕는다. 이를 기반으로 보다 정교하고 타겟팅된 마케팅 전략을 수립할 수 있다. (@DeSpreadTeam)

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쟁글(Xangle)

쟁글(Xangle)은 강력한 블록체인 데이터 분석 능력과 투명한 프로젝트 검증 메커니즘을 갖추고 있으며, 투자자에게 권위 있는 위험 평가와 의사결정 지원을 제공한다. 암호화폐 산업에서 중요한 정보 플랫폼으로 평가받는다. (@Xangle_official)

타이거 리서치(Tiger Research)

타이거 리서치(Tiger Research)는 심층 연구, GTM 컨설팅, 전략적 투자 지원을 통해 업계 동향을 분석하고, 프로젝트의 성장 경로와 시장 전략을 최적화한다. 이를 통해 Web3 생태계의 장기적 발전을 촉진한다. (@Tiger_Research_)

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케이원 리서치(K1 Research)

케이원 리서치(K1 Research)는 고급화된 시장 분석 역량과 전략적 데이터 기반 의사결정을 바탕으로, 암호화폐 프로젝트와 투자자에게 심층적인 시장 통찰과 트렌드 예측을 제공한다. 데이터를 활용한 투자 의사결정 최적화와 리스크 평가를 통해 암호화폐 생태계의 지속 가능성을 지원한다. (@K1_Research)

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2.4 기타 방식

SEO 최적화

앞서 언급한 방법들을 보완하여, 한국 시장을 겨냥한 정교한 SEO 전략을 구축할 수 있다. 특히 네이버 플랫폼에서 효과가 가장 뛰어나며, 전략이 적절히 설계될 경우 프로젝트 노출도를 크게 높일 수 있을 뿐만 아니라, 상장 성공률 향상에도 기여한다.

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바이럴 마케팅

커뮤니티 중심의 바이럴 마케팅을 활용하면 토론 열기와 사용자 관심도를 효과적으로 증폭시킬 수 있다. 예를 들어, 코인판과 같은 현지 인기 플랫폼에 한국 트렌드와 연계된 밈(Meme) 콘텐츠를 게시하면, 사용자들이 자발적으로 2차 창작과 공유를 진행하며 지속적인 열기 확산이 가능하다.

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오프라인 이벤트

오프라인 활동은 한국 프로젝트 마케팅에서 중요한 역할을 한다. 커뮤니티 그룹, 세미나, 밋업 개최와 현장 토큰 배포 등 다양한 이벤트를 통해 사용자 신뢰와 브랜드 충성도를 높일 수 있으며, 커뮤니티 내 상호작용과 입소문 확산에도 긍정적인 영향을 준다.

대회 후원

대회 후원은 암호화폐 관련 이벤트와 일반 이벤트 모두 포함된다. 암호화폐 분야에서는 해커톤(Hackathon) 후원이 일반적이며, 비암호화폐 분야에서는 축구, 레이싱, e스포츠 등 다양한 이벤트 후원이 많다. 이를 통해 잠재 사용자에게 프로젝트를 알리고 브랜드 영향력을 크게 강화할 수 있다.

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Kaito 마케팅

Kaito 마케팅은 알고리즘과 데이터를 기반으로, 순위표와 지표 도구를 제공하여 프로젝트가 실시간으로 사용자 참여와 상호작용 효과를 모니터링할 수 있도록 한다. 투명하고 효율적인 타겟 마케팅을 구현하며, 비용 구조가 중소 프로젝트에 친화적이어서 커뮤니티 활성화와 정확한 타겟 도달을 돕는다. 다만, 과도한 노출은 사용자 불쾌감을 유발할 수 있는 잠재적 위험이 있으므로 주의가 필요하다.

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전문 마케팅 솔루션

전문 마케팅 기관을 활용한 풀 서비스 마케팅도 가능하다. 브랜드 포지셔닝, 커뮤니티 운영, 콘텐츠 제작, 광고 집행 등을 종합적으로 관리하여 프로젝트 노출과 사용자 참여를 극대화할 수 있다.

3. 한국 거래소 상장 기본 현황

3.1 시장 점유율

업비트(UPbit)

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- 다른 거래소들의 거래 수수료 할인 경쟁 영향으로, 업비트의 시장 점유율은 2021년 86%로 압도적이었던 상황에서 점차 하락했으며, 2025년 2월 기준 약 70% 수준에서 안정화되었다.

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빗썸(Bithumb)

- 적극적인 마케팅 전략과 함께, 특히 2024년 이후 마케팅 투자를 대폭 확대하고 수수료 면제 프로모션을 진행한 덕분에 시장 점유율이 크게 회복되었다. 현재 거래량 기준 약 26%의 점유율을 안정적으로 유지하고 있다.

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코인원(Coinone)

- 2024년 10월 ‘수수료 면제 얼리버드’ 이벤트를 통해 신규 사용자를 유치하고, 거래 순위표, 설문 참여 코드 등 커뮤니티 운영 전략을 결합하면서 시장 점유율을 가속적으로 확대하고 기존 사용자 기반을 견고히 했다. 현재 점유율은 약 3%다.

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한국 내 주요 거래소 중, 업비트, 빗썸, 코인원 세 곳의 시장 점유율 합계는 99%에 달하며, 코빗과 고팍스 두 거래소의 합은 약 1%에 불과하다.

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이들 주요 거래소는 모두 DAXA(Digital Asset Exchange Alliance)에 참여해 정보 공유와 시장 협력을 통해 산업 안정성과 상장 전파 효율성을 강화했다. 덕분에 신규 코인 상장 일정과 시장 반응에도 일정 수준의 조정 효과가 나타난다. 2023년, 한국 5대 거래소는 DAXA를 설립하여 산업 자율 규제 연합으로서 암호화폐 시장의 투명성과 규제 준수, 투자자 보호 수준을 향상시키고자 했다. 연합은 통일된 상장 기준을 통해 프로젝트가 안전성과 규제 요건을 충족하도록 하고, 규제 기관과 협력하여 정책 개선을 추진함으로써 산업 전반의 규제 준수와 투명성을 높이고 있다.

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특히 2025년 6월, 가상자산위원회 회의에서 ‘수수료 0원 정책’이 업비트, 빗썸, 코인원 세 거래소에 적용된 것이 최종 확정되면서, 이들 세 거래소의 시장 지배력은 더욱 공고히 강화되었다.

3.2 지원 거래쌍

한국 거래소에서 지원하는 거래쌍(Trading Pair) 현황은 각 거래소별 상장 전략과 유동성 확보 방식, 시장 반응을 이해하는 데 핵심적인 요소이다.

3.3 상장 수량

본 보고서에서는 상장 현황을 분석하기 위해 2024년 1월부터 2025년 7월까지를 통계 기간으로 설정했다. 해당 기간은 강세장과 약세장을 모두 포함하며, 한국 암호화폐 시장의 주요 정책적 전환점까지 포괄한다. 이 통계 범위는 한국 거래소의 상장 수량 변화와 시장 환경을 보다 정확하게 반영하며, 프로젝트 상장 패턴과 마케팅 전략을 연구하는 데 신뢰할 만한 근거를 제공한다.

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전반적으로, 통계 기간 동안 한국 시장의 상장 수량은 뚜렷한 증가 추세를 보였다. 특히 2024년 2분기와 2025년 상반기에 상장 활동이 활발했다. 이 시기 거의 모든 주요 거래소가 신규 코인 상장 속도를 가속화하며 시장 활성도가 상대적으로 높은 수준을 기록했다. 이러한 현상은 정책 환경과 밀접한 관련이 있다.

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• 2024년 2분기: 7월 19일 시행 예정인 《가상자산 이용자 보호법》 발표 전 두 달 동안, 업비트와 빗썸 등 주요 거래소는 상장 및 토큰 심사 속도를 크게 높였다. 이는 보다 엄격한 토큰 상장 및 기존 토큰 심사 체계 도입 이전, 짧은 ‘윈도우 기간’을 활용해 더 많은 프로젝트를 상장하려는 전략이었다. 이 같은 집중적 상장은 시장 전체의 상장 수량 증가로 직결되었다.

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• 2025년 상반기: 정치적 요인 역시 중요한 역할을 했다. 한국 대선 기간, 이재명 후보가 국내 암호화폐 산업 전면 지원과 합법화, 규제 완화를 명확히 공약하며 정책 기대감을 형성했다. 이후 《디지털 자산 기본법》의 시행은 시장 신뢰를 더욱 강화했다. 특히 글로벌 최대 알트코인 거래 시장으로 알려진 한국 시장에서는 이 법안 시행이 중대한 호재로 인식되며, 거래소와 프로젝트가 단기간에 전략적 배치를 가속화하는 계기가 되었다.

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구체적으로 살펴보면, 전체 시장의 상장 열기 속에서 거래소별 전략 차이는 자원 배분, 위험 수용, 경쟁적 포지셔닝에서의 차이를 반영한다.

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• 빗썸은 상장 수량에서 선두를 차지하며, 다른 거래소를 앞섰다. 사용자 기반과 유동성 측면에서 우위를 갖추고 있으며, 상장 속도 또한 상대적으로 공격적이다. 이는 시장 선점 전략의 일환이다.

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• 업비트와 코인원은 상장 수량이 대체로 비슷하며, 보다 안정적이고 신중한 상장 전략을 보여준다. 기존 생태계 안정성과 규제 준수를 우선시하는 모습이다.

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• 고팍스와 코빗은 상장 수량이 상대적으로 적어, 신규 코인 도입 규모가 작음을 나타낸다. 이는 시장 규모, 자금력, 리스크 관리 능력의 제한과 밀접하게 관련되어 있다.

4. 상장 경로 분석

한국 주요 거래소의 상장 특징과 전체 시장 현황을 파악한 후, 다음 단계로 구체적인 상장 가격 데이터를 기반으로 심층 분석을 진행한다. 서로 다른 거래소의 상장 종목과 상장 성과 데이터를 비교함으로써, 프로젝트 선정, 가격 책정 전략, 시장 반응에서의 공통점과 차이를 명확히 파악할 수 있다. 이를 통해 각 거래소의 운영 논리와 경쟁 전략을 데이터 기반으로 직관적으로 이해할 수 있다.

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한국 상장 전반의 규칙과 추세를 정확히 파악하기 위해, 본 연구는 시장 점유율이 가장 높은 세 거래소를 중심으로 분석을 진행한다.

4.1 상장 수량 및 영향 요인 분석

4.1.1 세 거래소 월별 상장 수량 개요

추세

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2024년 11월 이후, 세 거래소의 상장 수량은 모두 상승세를 보였다. 상장 수량 증가는 시장 심리의 고조를 반영한다. 2024년 11월 미국 대통령 선거에서 트럼프가 승리하며 시장 신뢰가 회복되었고, 비트코인 가격은 연일 최고치를 갱신했다. 또한 Layer 1, 밈코인, AI, DeSci 등 인기 분야의 성과가 강세를 보이며 시장 분위기가 긍정적이었다. 이 기간 거래소의 상장 활동이 눈에 띄게 늘어난 것은, 강세장일수록 상장 수량이 증가하는 일반적 패턴을 보여준다.

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거래소별 분석

업비트

• 전체적으로 피크가 뚜렷하며, 상장 집중기와 완만기 차이가 명확하다. 세 차례의 상장 피크가 나타났는데, 각각 2024년 6월, 2024년 11월, 2025년 5월이다. 후반 두 번의 집중 상장은 모두 시장 강세기와 맞물린 시점이다.

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• - 2024년 11월: 비트코인 상승률 약 40%로 전체 시장 활성화

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• - 2025년 5월: 비트코인 10만 달러 돌파, 이더리움 강세 반등, 상장 집중은 Layer 1 중심

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• - 2024년 6월: BTC와 ETH는 부진했으나, 한국 암호화폐 전체 시가총액은 여전히 높고, 거래소가 공공 관료용 암호자산 정보 공개 시스템을 가동하며 투명성 증가 → 상장 피크 발생

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빗썸

• 2025년 1월 상장 수량이 최고치를 기록했다. 2024년 11월 이후 월별 상장 수는 최대 24개 신종 코인으로 급증했으며, 이후 월 평균 10개 수준으로 안정화되었다. 2024년 상반기 평균 대비 거의 두 배 수준이다. 2023년 전략 조정 이후 시장 점유율이 꾸준히 상승했으며, 신규 대통령 취임과 긍정적 정책 환경 속에서 공격적 상장 전략을 통해 시장 점유율 확대를 가속화했다.

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• 2025년 초, 빗썸은 신규 사용자 증가와 참여자 유치 목표로 상장 속도를 높였다. 이는 2024년 12월 신규 암호화폐 투자자 비중 33% 달성과 연계되며, 비트코인 반감기 및 트럼프 승리 등 시장 심리로 인한 사용자 기반 확대가 반영된 결과다.

코인원

• 상장 속도가 비교적 균형 잡혀 있으며, 2024년과 2025년 1분기에 안정적인 높은 상장량을 유지했다. 2025년 5월에는 이전 몇 달의 피크를 넘어서는 상장 수량을 기록했다. 이는 수수료 면제 정책, 마케팅 투자, 다수의 암호화폐 호재, 《디지털자산 기본법》 시행 등 정책적 지원 요인이 결합된 결과다. 코인원은 상장 종목을 확대하고 거래쌍 지원을 늘려 더 많은 사용자를 유치, 시장 점유율 확대 전략을 선택했다.

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• 7월에는 업비트의 상장 수량이 급락한 반면, 코인원은 동일 월에 다시 최고치를 기록했다. 이는 두 거래소가 시장 환경 대응 전략에서 차이를 보임을 나타낸다.

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종합 분석

상장 수량 지수 곡선을 보면, 업비트와 코인원은 전체 추세가 유사하지만 스타일은 다르다. 업비트는 고점과 골짜기가 뚜렷하여 일정 주기적 조정으로 전체 균형을 유지하는 반면, 코인원은 BTC 가격 움직임과 높은 동기화를 보이며 상대적으로 평탄하고 지속적 상승을 통해 시장 상황에 직접 연동된 상장 전략을 수행한다.

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4.1.2 상장 수량 영향 요인 정량 분석

본 절에서는 패널 데이터 고정효과 회귀모형을 활용하여, BTC 가격, 원화 거래량, 정책 요인이 한국 주요 거래소의 상장 수량에 미치는 영향을 체계적으로 평가한다.

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패널 데이터는 시간적 변화(Time Series)와 횡단면(Cross-section) 정보를 동시에 포함하고 있어, 개별 거래소 간 차이를 통제하면서 변수의 시간적 동적 효과를 포착할 수 있다는 장점이 있다. 단일 횡단면 분석이나 단순 시계열 분석과 비교할 때, 패널 방법은 추정 정확도를 높이고 누락 변수 편향(Omitted Variable Bias)을 줄이는 효과가 있다.

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고정효과(Fixed Effect) 모형을 도입한 이유는 거래소 단위에서 시간에 따라 변하지 않는 특성을 통제하기 위해서다. 장기적 구조적 차이가 계수 추정에 영향을 미치는 것을 방지하고, 거래소 고정효과 αᵢ를 포함함으로써 시간 차원에서의 변화에 집중할 수 있다. 이를 통해 BTC 가격 변동, 거래량 변화, 정책 윈도우 등 요인이 상장 결정에 미치는 한계 효과(Marginal Effect)를 보다 정확히 식별할 수 있다.

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결과 해석에서는 p값을 통계적 유의성의 핵심 지표로 활용했다.

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• 어떤 변수의 p값이 0.05보다 클 경우, 5% 유의수준에서 “계수 = 0”이라는 귀무가설을 기각할 수 없으며, 해당 변수와 상장 수량 사이에 안정적인 통계적 연관성이 존재한다고 단정할 충분한 증거가 없음을 의미한다.

​

• 다만, 통계적 유의성이 없다고 해서 경제적 효과가 없는 것은 아니다. 암호화폐 시장의 높은 변동성 환경에서는, 단기 샘플 노이즈, 변수 측정 오차, 개체별 이질성 등이 실제 효과를 가릴 수 있다. 따라서 p값 > 0.05 변수에 대해서는 통계적 유의성에만 의존하지 않고, 경제적 의미와 잠재적 작동 메커니즘 관점에서 보충적으로 해석한다.

​

본 연구에서 설정한 모형은 다음과 같다.

모형 변수 설명

- listings: 거래소 i의 월별 상장 수량

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- btc_price: 해당 월 BTC 평균 가격(USD 기준)

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- krw_trade: 원화 기준 월간 총 거래량(단위: 십억 KRW)

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- policy: 정책 더미 변수(1 = 정책 윈도우 기간, 0 = 기타)

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- αᵢ: 거래소 고정효과, 서로 다른 거래소의 장기적 전략 차이를 통제

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4.1.3 패널 회귀 결과 설명

BTC 가격과 상장 수량

• BTC 가격은 유의미한 상관관계를 보였다. BTC가 1달러 상승할 때, 평균 상장 수는 약 0.00012개 증가한다. 이를 월평균 10,000달러 상승으로 환산하면, 평균 상장 수가 약 1.19개 증가하며, p값이 매우 작아 통계적으로 안정적임을 확인할 수 있다.

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원화 기준 거래량

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• 원화 거래량 변화는 상장 수량과 유의미한 상관을 보이지 않았다. 이는 단기 거래 변동성과 프로젝트별 이질성 영향이 커, 거래소 상장 전략을 직접적으로 결정짓지 못했음을 시사한다.

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정책 윈도우 기간

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• 정책 윈도우가 상장 수량에 미치는 영향은 통계적으로 유의하지 않음으로 나타났다. 이는 거래소별로 정책에 대한 반응이 상이함을 의미한다.

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거래소 고정효과 αᵢ

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• 거래소 고정효과를 포함함으로써, 거래소별 장기 전략 차이를 통제할 수 있었고, 모델은 시간 차원에서의 요인 변화에 보다 집중할 수 있었다.

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추가적으로 거래소 간 차이를 분석한 결과, 회귀 결과는 다음과 같다.

거래소별 BTC 가격 민감도

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• 업비트와 빗썸은 코인원에 비해 BTC 가격에 대한 한계 반응(Marginal Effect)이 다소 낮게 나타났으나, 통계적으로 유의한 차이는 없어 세 거래소 모두 BTC 가격 변동에 대해 유사하게 적극적인 반응을 보이는 패턴을 확인할 수 있었다.

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코인원의 특이점

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• 코인원은 BTC 가격 변화에 특히 민감하다. 예를 들어 BTC 평균 가격이 10,000달러 상승할 경우, 코인원의 상장 수량은 약 1.45개 증가할 것으로 예상된다. 이는 가격 상승이 신규 토큰 상장을 촉진하며, 시장 열기와 투자자 관심을 적극적으로 활용하는 전략임을 보여준다.

요약

1. 강세장에서는 세 거래소가 대체로 동기화된 확장 전략을 취하지만, 코인원은 시장 상황 변화에 더 민감하게 반응한다.

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2. BTC 가격은 상장 수량을 결정하는 주요 요인이며, 거래소별 전략 차이보다는 시장 신호가 우선한다.

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3. 한국 암호화폐 시장은 거시적 시장 흐름에 따라 움직이는 경향이 강하며, 거래소 자체의 차이는 장기 전략에 제한적으로만 영향을 미친다.

4.2 상장 분야 분석

세 거래소의 최근 토큰 상장 현황을 체계적으로 분석하여, 선호하는 분야를 심층적으로 연구하였다. 본 분석은 프로젝트 측에 실질적인 상장 전략 참고 자료를 제공함과 동시에, 투자자에게는 한국 로컬 시장의 핫스팟과 트렌드를 파악할 수 있는 인사이트를 제공한다.

공통점

세 거래소의 상장 구조를 살펴보면, DeFi, Layer1, 인프라 프로젝트가 상위권을 차지하고 있다. 이는 각 플랫폼이 실질적 활용 가치를 갖춘 분야에 여전히 집중하고 있음을 보여주며, 특히 DeFi 생태계와 Web3 기반 인프라를 중요시한다. DeFi 프로젝트는 전체 상장 수량의 약 3분의 1을 차지한다.

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DeFi 분야에서 세 거래소가 공동 상장한 주요 글로벌 프로젝트는 BABY, COW, DEEP, DRIFT, ENA, HAEDAL, JTO, JUP, KERNEL, PUFFER, W, ZRO 등 12개로, 모두 글로벌 인지도와 사용자 기반이 탄탄한 대표 프로젝트다. 이는 거래소들이 고품질 DeFi 자산 선택에 있어 유사한 기준을 적용함을 보여준다.

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반면, NFT와 SocialFi 등 새로운 분야의 상장 수량은 상대적으로 적다. 2020년 폭발적 성장 이후, 시장의 롤러코스터 변동과 NFT의 장기 침체로 인해 시장 심리와 유동성이 지속적으로 압박받았다. 최근 NFT 시장이 강한 반등세를 보이며, 세 거래소는 PENGU, ME, ANIME 등 주요 블루칩 NFT 프로젝트를 선별적으로 상장했다. 그러나 전반적으로 NFT 분야에 대한 접근은 여전히 신중하고 관망적인 모습이다.

차이점

빗썸(Bithumb)

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• 통계 기간 동안 상장 수량이 가장 많으며, 업비트와 코인원 대비 DeFi와 AI 분야 비중이 높다. 이는 2024년 AI 열풍 속에서 빗썸이 시장 기회와 핫트렌드를 민첩하게 포착하고, 상장 전략에 빠르게 반영했음을 보여준다.

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코인원 vs 업비트

• 총 상장 수량과 시기 측면에서는 두 거래소가 유사하지만, 구체적인 토큰 선택 스타일에서는 차별화가 나타난다.

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• - 업비트: DeFi 분야에서 COMP, BNT 등 시장 검증을 거친 장기 생태 지원 프로젝트를 단독 상장하며, 안정성과 과거 실적을 중시하는 전략을 보였다.

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• - 코인원: NAVX, YALA 등 신규 프로젝트지만 잠재력이 높은 혁신적 DeFi 프로젝트를 단독 상장하며, 신흥 고품질 프로젝트에 대한 개방적이고 선제적 배치 전략을 보여준다. 코인원은 장기적으로 성장 가능성을 지닌 초기 혁신 프로젝트를 지원하는 방향으로 포용적인 선택 기준을 갖춘 것으로 평가된다.

4.3 토큰 가격 성과 분석

본 연구는 세 주요 거래소의 신규 상장 토큰 가격 움직임을 중심으로 분석하였다.

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상장 이후 1일차, 7일차, 30일차 가격 변화를 거래소 초기 상장가와 비교하여, 가격 추세, 변동 패턴, 시장 반응을 평가하였다.

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• 1일차 가격: 시장의 신규 자산에 대한 즉각적인 수용도를 반영하며, 선점 매수와 FOMO 심리에 영향을 받는다. 이는 시장 초기 가격 설정의 핵심 단계다.

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• 1~7일 가격 변화: 단기 시장 심리와 프로젝트 기본에 대한 초기 인정을 포착하며, 시장 열기의 지속성을 평가하고 합리적 초기 가격 책정 여부를 확인할 수 있다.

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• 1~30일 가격 추세: 단기 투기 열기가 가라앉고 투자자가 이탈하면서 나타나는 가격 및 거래량 변화를 통해 장기적 시장 인정도를 판단할 수 있다.

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가격 수익률 계산 시, 극단치가 전체 추세에 미치는 영향을 배제하기 위해 상·하위 25% 이상치 제거(Trimming)를 적용, 대표적인 가격 변동 패턴을 보다 정확하게 반영하였다.

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업비트

• 1일차 평균 종가가 가장 낮게 나타났는데, 이는 사용자 기반이 크고 투기세력이 집중 매도했기 때문으로 분석된다. 이후 7일차에는 가격이 빠르게 회복하며, 상승 폭은 점차 완만해져 단기 조정 후 안정적인 상승 추세를 보였다.

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빗썸

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• 가격 변동 폭이 가장 크며, 상승과 하락 모두 강한 모습을 보였다. 이는 상장 토큰 수가 많고, 시장 활동성이 높기 때문으로 풀이된다. 곡선상으로 상승 추세가 확인되지만, 급격한 기울기와 변동성은 투자 위험 증가 요인으로 작용할 수 있다.

코인원

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• 가격 변화 폭이 가장 작아 높은 안정성과 예측 가능성을 보여준다. 관찰 기간 전체에서 가격이 안정적으로 유지되며, 30일차 상승률은 업비트를 웃돌았다. 이는 단기 변동이 제한적임에도 지속적인 상승 잠재력을 가진 토큰임을 의미하며, 안정적 수익과 장기 투자 가치를 추구하는 투자 전략에 적합하다.

4.4 수익률 분석: 거래소 상장의 브리지 효과

4.4.1 연구 방법

본 연구에서는 토큰 수익률을 중심으로 분석하여, 한국 거래소 최초 상장이 신규 토큰 가격에 미치는 영향을 평가하였다. 절대 가격 대비 수익률을 활용하는 장점은 다음과 같다.

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• 단위 영향 무시: 수익률은 상대적 지표로, 토큰 단가나 거래 단위 차이와 무관하게 코인 간·거래소 간 비교가 가능하다.

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• 규모 편향 최소화: 토큰 가격 편차가 크더라도, 수익률을 활용하면 변동 폭 중심의 평가가 가능해 왜곡을 줄일 수 있다.

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• 시장 반응 민감도 포착: 수익률은 투자자의 즉각적 심리와 행동 반응을 반영하며, 최초 상장이 가격 변동에 미치는 영향 측정에 적합하다.

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4.4.2 토큰 선정 및 샘플 기준

자료에 따르면, 빗썸과 코인원 모두 일정한 “브리지 효과(Bridge Effect)”를 보여주었다.

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• 빗썸: 57개의 토큰이 빗썸에서 먼저 상장 후 업비트에 상장됨.

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• 코인원: 41개의 토큰이 코인원에서 우선 상장 후 업비트와 빗썸으로 상장, 평균 상장 간격 93.6일.

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대표적 프로젝트 예시로 EIGEN, ENS, ETHFI 등이 있으며, 코인원에서의 상장 시점이 1년 이상 선행된 사례도 존재한다. 이들 토큰은 평균 수익률이 시장 전체 대비 우수하게 나타났으며, 이는 Coinone이 잠재력 있는 자산을 선제적으로 유입하고, 대형 거래소로 전달하는 브리지 역할을 수행함을 보여준다.

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브리지 효과는 단순한 시간적 선행뿐 아니라 수익률 측면에서도 나타난다.

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• 코인원에서 먼저 상장된 토큰은 초기 참여자에게 초과 수익 기회를 제공하며, 이후 다른 주요 거래소로 상장될 때 가격과 유동성 전파 메커니즘을 형성한다.

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• 따라서 코인원은 한국 거래소 생태계에서 프로젝트 인큐베이터와 자산 유통 허브라는 이중 역할을 수행한다.

4.4.3 수익률 시간대별 분석

가격 성과를 시간별로 분석한 결과, 코인원 상장 토큰의 전체 수익률이 가장 우수했다.

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• 1일, 7일, 30일 관찰 창에서 코인원은 두 지점에서 전체 평균 수익률을 상회하고, 나머지 한 지점은 약간 하회.

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• 반면, 업비트와 빗썸은 단 한 시점에서만 평균 상회, 나머지는 시장 평균 이하.

종합적으로 볼 때, 단·중기 단계에서는 코인원과 빗썸에서 먼저 상장한 프로젝트가 우수하며, 장기적 관점에서는 업비트가 안정적이며 평균 수익률 우수.

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• 업비트: 초기에는 보수적 전략으로, 시장 검증 후 상장. 첫날 가격은 가장 낮으나, 후속 유동성과 대규모 사용자 기반으로 30일차 수익률이 최상위를 기록.

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• 빗썸: 시장 열기에 의존한 전략으로 첫날 가격 상승 효과가 뚜렷하나, 장기 수익률은 감소하며 지속성 부족.

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• 코인원: 초기 상장으로 인한 프리미엄 효과를 활용, 초기 참여자에게 차익 기회를 제공하며, 대부분 기간에서 전체 토큰 평균 수익률 상회. 초기 상장 리스크를 감수하고 높은 잠재 수익 토큰 선택권 확보 전략을 유지.

4.4.4 수익률 전체 성과

빨간줄 : 코인원에 먼저 상장된 프로젝트들의 평균 상승세

파란줄 : 국내 거래소에 상장된 프로젝트들의 평균 상승세

코인원에서 먼저 상장된 토큰은 평균 가격 성과가 전체 신규 상장 토큰 대비 우수하며, 전반적인 상승세를 나타냈다. 이는 해당 토큰의 프로젝트 질과 시장 경쟁력이 뛰어날 뿐만 아니라, 코인원의 선제적 상장 선택과 정확한 자산 발굴 능력을 보여준다.

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결과적으로, 초기 단계에서 상대적 선택 우위가 있는 거래소에서 상장하면:

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1. 초기 시장 관심과 가격 성과 확보 가능

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2. 이후 대형 거래소로의 유동성 및 사용자 확장 용이

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3. 초기 노출 → 중장기 가치 축적까지 이어지는 완전한 시장 성장 경로 형성 가능

5. 상장 마케팅 우수 사례

한국 암호화폐 거래소는 전 세계에서 상장 문턱이 가장 높은 시장 중 하나로 평가된다. 기술력, 팀 역량, 법규 준수 여부뿐만 아니라, 시장 잠재력, 커뮤니티 기반, 초기 사용자 활동성까지 종합적으로 검토하기 때문에 실제 상장 가능한 프로젝트는 제한적이다. 이에 따라 프로젝트가 한국 거래소 상장을 목표로 한다면, 기술력 확보와 마케팅 전략을 동시에 강화해야 성공 가능성을 높일 수 있다.

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본 장에서는 초기 마케팅에서 두각을 나타내고, 상장 후 가격 흐름 또한 우수했던 다섯 개 프로젝트를 사례로 분석한다. 각 프로젝트의 마케팅 전략과 실행 방식을 체계적으로 정리하여, 다른 프로젝트들이 홍보, 커뮤니티 운영, 미디어 협업, 초기 사용자 인센티브 설계에 참고할 수 있도록 했다.

5.1 유엑스링크(UXLINK)

미디어 협업 및 콘텐츠 전략

유엑스링크는 다양한 블록체인 전문 미디어와 연구 기관과 협업하여 심층 리포트와 기술 분석을 공개했다. CoinDesk Korea는 유엑스링크의 크로스체인 기술을 상세히 해석하며 신뢰도를 강화했고, CryptoSlate는 프로젝트 생태계와 토큰 경제 모델을 소개했다. 토큰포스트와 BlockBeats는 한국 및 아시아 커뮤니티에서 콘텐츠를 공유하며 시장 인지도와 커뮤니티 관심도를 확대했다.

커뮤니티 및 생태계 확장 전략

텔레그램 기반 커뮤니티를 중심으로 TON 생태계, UOB, Arbitrum, Animoca Brands 등과 협업하며, AMA 및 기술 세미나를 진행했다. 이를 통해 3개월 만에 활성 사용자가 150% 증가하고, 일일 거래량은 200% 상승했다. 또한, 컨센서스 홍콩 스폰서 참여와 BNB Chain, Meet48과 공동 개최한 ‘AI Agent Rising’ 이벤트로 업계 영향력과 커뮤니티 인지도를 강화했다.

인센티브 및 사용자 참여

AIRDROP2049를 통해 SBT 점수 기반 보상을 진행하며, 사용자의 상호작용과 커뮤니티 참여를 유도하고, 체인 상 활동성과 평판을 동시에 증진시켰다.

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5.2 Mantle Network

미디어 및 리서치 기관 협업

Mantle Network는 다양한 글로벌 미디어와 연구 기관과 협업하며 체계적인 홍보 전략을 수립했다. 클라인 랩스(Klein Labs)는 프로젝트 생태계를 분석해 투자 참고자료를 제공했고, Binance Square는 모듈형 아키텍처와 Eigen-DA 데이터 지원을 소개하는 인터뷰를 공개했다. Messari는 프로젝트 분석 보고서를 발행하며 자본 관심도를 높였고, 토큰포스트와 코인니스는 한국 시장 내 프로젝트 진행 상황을 전파했다.

커뮤니티 운영 및 SNS 활용

Mantle Network는 SNS와 커뮤니티 플랫폼 운영에 주력했다. X(구 트위터) 팔로워 80만 명, Telegram·Discord 20만 명 이상의 활성 커뮤니티를 기반으로 정기 AMA와 토론 세션을 진행하며, 사용자 참여와 소속감을 강화했다.

인센티브 설계

2025년 8월 출시한 Mantle Journey 프로그램을 통해 SBT 기반 토큰 보상을 제공하며, 총 2,000만 MNT를 커뮤니티와 애플리케이션 참여자에게 분배했다. 이를 통해 커뮤니티 충성도를 강화하고, 생태계 활성화 및 자생적 커뮤니티 순환 구조를 형성했다.

5.3 Flock.io

미디어 협업

Messari, Cointelegraph Korea 등과 협업해 프로젝트 분석과 시장 평가 콘텐츠를 제공하며 산업 내 영향력을 높였다. 클라인 랩스(Klein Labs)를 통한 생태계 분석 리서치와 토큰포스트의 한국 시장 관련 보도는 현지 인지도를 강화했다.

생태계 확장 및 기술 협력

Flock.io는 Aliyun Qwen, Base와 협력하여 중앙화 AI 모델을 탈중앙화 플랫폼에 통합, 체인 상 거래 및 지갑 관리의 탈중앙화 운영을 구현했다. Web3 Agent 모델을 통해 로컬 AI 어시스턴트로 사용자 프라이버시를 보호하며, AMA와 기술 세미나를 연계해 커뮤니티 참여와 시장 영향력을 증대시켰다.

인센티브 전략

Qwen × FLock × Base AI 해커톤을 주최, SKY 대학과 KAIST 개발자 클럽 참여를 유도했다. 연합 학습(Federated Learning) 기반 AI 모델 개발을 지원하며, 프로젝트 기술력과 업계 영향력을 강화했다.

5.4 BigTime

미디어 협업 및 분석

CoinDesk Korea, CryptoSlate, 토큰포스트 등과 협업, 프로젝트 및 게임 경제 모델 분석 콘텐츠를 제공하며 산업 내 영향력을 확대했다. Messari는 토큰 인센티브 모델을 상세 분석했고, BlockBeats는 아시아 시장 내 커뮤니티 활동을 소개했다.

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커뮤니티 바이럴 마케팅

커뮤니티 포럼, 트위터, 디스코드를 활용해 바이럴 마케팅을 실시, 게임 내 팀 구성과 초대 코드 제도를 통해 사용자 참여를 유도하고 커뮤니티 규모와 사용자 몰입도 증대.

사용자 참여 인센티브

초대 코드 기반 참여 시스템으로 단기간 내 커뮤니티 활성화와 참여 몰입도 극대화. 또한, 무료 게임 OTC, 음성 채널 지원, NFT 일일 보상 공유, 고급 던전 공유 등 다양한 인센티브 제공.

5.5 Sign

미디어 협업

타이거 리서치(Tiger Research), CoinDesk Korea, CryptoSlate 등과 협업, 전문 리포트와 기술 분석을 통해 산업 인지도와 투자자 관심도를 높였다. 토큰포스트와 BlockBeats는 콘텐츠 공유를 통해 한국 및 아시아 커뮤니티 노출 확대.

커뮤니티 문화 전략

문화적 상징을 활용해 강한 정체성과 소속감을 구축, 50,000명 이상의 자생적 커뮤니티 형성. 핵심 멤버 일부는 Sign 로고를 문신으로 새길 정도로 커뮤니티 충성도와 문화적 영향력이 강력하게 나타남.

인센티브 및 참여 유도

체인 상 미션, 에어드롭 보상, SBT 기반 공정 보상 체계를 통해 사용자 참여와 콘텐츠 공유를 장려. 커뮤니티 보상 비율이 높고, 다양한 제품 매트릭스를 결합, 체인 상 신뢰와 분배 인프라 시장 진입을 촉진하며 “오렌지 왕조” 커뮤니티 성장 및 생태계 자생적 강화에 기여.

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종합 평가

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위 다섯 사례는 체계적이고 다차원적인 마케팅 전략이 프로젝트 성공과 직결된다는 점을 보여준다. 미디어 협업, 커뮤니티 구축, 사용자 참여 인센티브, 이벤트·해커톤 연계 등 다각적 실행 전략을 통해 자본과 사용자 모두의 관심을 확보하며, 한국 거래소라는 높은 상장 문턱을 성공적으로 돌파할 수 있었다. 이는 다른 프로젝트들이 벤치마크할 수 있는 실질적 가이드라인이 된다.

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6. 결론

한국 암호화폐 시장은 글로벌 시장에서 독보적인 위치를 차지하며, 프로젝트 전략 수립에 있어 실질적 벤치마크 역할을 한다. 본 연구에서 확인된 주요 패턴은 크게 두 가지다. 첫째, 정책 변화와 시장 심리의 상호작용이 상장 속도를 직접적으로 좌우한다는 점이다. 둘째, 비트코인(BTC) 가격 변동은 단순히 투자자 신뢰에 영향을 미치는 것을 넘어, 거래소 상장 전략과 프로젝트 선택에도 구조적 변화를 만들어낸다. 즉, 글로벌 진출을 준비하는 프로젝트라면, 거시 경제 흐름과 규제 환경을 전략적 의사결정에 필수적으로 반영해야 한다.

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특히 코인원의 사례는 주목할 만하다. 코인원에서 조기 상장된 토큰은 이후 다른 주요 거래소로의 상장 신호로 작용하며, 추가 유동성과 시장 주목도를 동시에 창출한다. 제한된 자원 속에서, 정확한 플랫폼 전략 선택이 단순히 대형 거래소 진입보다 훨씬 높은 시장 레버리지 효과를 만들어낼 수 있음을 보여준다.

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다만 한국 시장의 성공 사례를 그대로 다른 시장에 적용하는 것은 위험하다. 거래소별 사용자 특성, 커뮤니티 문화, 상장 심사 기준, 현지화 마케팅 역량 등은 프로젝트 성과를 결정짓는 핵심 요소다. 따라서 국제 시장 진출을 목표로 하는 프로젝트라면, 데이터 기반 분석과 시장 트렌드 판단, 현지화 실행 전략을 유기적으로 결합해, 최적의 타이밍과 최적의 플랫폼에서 실행할 수 있어야 진정한 경쟁력을 확보할 수 있다.

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결국 암호화폐 시장은 변동성이 크지만, 규칙성과 구조적 패턴은 존재한다. 한국 사례는 기술력이나 아이디어뿐만 아니라, 시장 구조와 투자자 심리를 얼마나 정밀하게 이해하고 대응하는지가 프로젝트 성공을 좌우한다는 점을 보여준다. 향후 프로젝트가 단기적 기회와 장기적 가치를 동시에 확보할 수 있을지는, 첫 단계에서 전략적 선택을 얼마나 정밀하게 수행하느냐에 달려 있다.