비트코인 펀딩비율 2023년 이후 최저…바닥 신호 될까

비트코인(BTC) 선물 시장에서 ‘펀딩비율’이 2023년 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌다. 과거 이 지표가 극단적 음수 구간에 진입했을 때는 종종 가격 ‘바닥’ 신호로 작용해, 시장의 해석에 관심이 쏠린다.

펀딩비율 급락…숏 포지션 과밀 신호

온체인 분석업체 글래스노드에 따르면 비트코인(BTC) 펀딩비율 7일 이동평균은 약 -0.005% 수준까지 하락했다.

펀딩비율은 무기한 선물 시장에서 롱과 숏 투자자 간 주고받는 비용으로, 시장 방향성을 보여주는 핵심 지표다. 값이 ‘양수’이면 롱이 숏에게 비용을 지불하며 상승 베팅이 많다는 의미이고, ‘음수’로 떨어지면 숏이 롱에게 비용을 지급해 하락 전망이 우세하다는 뜻이다.

최근 수 주간 이어진 음수 흐름은 시장에 하락 포지션이 크게 쏠려 있음을 시사한다.

가격은 상승…엇갈린 신호

흥미로운 점은 이러한 약세 포지션 확대에도 불구하고 비트코인(BTC) 가격은 오히려 상승 흐름을 이어가고 있다는 점이다.

비트코인은 6만 달러 초중반대에서 출발해 현재 7만5000달러 선까지 올라섰다. 원화 기준으로는 약 1억1100만 원 수준이다.

가격 상승과 펀딩비율 하락이 동시에 나타나는 ‘괴리’는 시장이 이른바 ‘걱정의 벽’을 타고 오르는 국면일 가능성을 시사한다.

과거 사례…바닥 형성 후 반등 패턴

비트코인(BTC)은 역사적으로 펀딩비율이 깊은 음수로 진입할 때마다 의미 있는 저점을 형성해왔다.

2020년 3월 코로나19 충격 당시 가격이 약 3000달러까지 급락했을 때도 펀딩비율은 급격히 마이너스로 떨어졌다. 2021년 중국 채굴 금지 시기 3만 달러, 2022년 FTX 붕괴 당시 1만5000달러 부근에서도 동일한 패턴이 반복됐다.

2023년 실리콘밸리은행 사태, 2024년 엔 캐리 트레이드 청산, 2025년 ‘리버레이션 데이’ 급락 구간에서도 음수 펀딩비율은 단기 저점과 맞물린 바 있다.

숏 포지션 청산이 ‘상승 연료’ 될 가능성

지속적인 음수 펀딩비율은 여전히 시장에 하락 베팅이 많다는 뜻이지만, 동시에 향후 상승 압력을 키우는 요인이 될 수 있다.

과도한 숏 포지션은 가격 상승 시 ‘숏 스퀴즈’를 유발해 추가 매수 압력을 만들기 때문이다.

현재 흐름은 투자자들의 비관적 시각과 실제 가격 움직임이 엇갈리는 구간으로, 향후 비트코인(BTC)이 추가 상승 동력을 확보할지 주목된다.