스트레티지, 비트코인 ‘디지털 신용’으로 재정의…수익 공유 구조 제시

스트레티지(Strategy)가 비트코인(BTC)을 단순 보유 자산이 아닌 ‘수익을 만드는 기반 레이어’로 재정의하는 새 내러티브를 밀어붙이고 있다. 퐁 레(Phong Le) CEO는 회사가 BTC를 중심으로 한 ‘수익률 기반 시스템’을 구축 중이라고 설명했다.

레 CEO는 이를 ‘디지털 신용 생태계(digital credit ecosystem)’로 부르며, 조달한 자본을 비트코인 연동 전략에 투입해 최대 30% 수준의 목표 수익률(가정치)을 추구하고, 그 수익의 일부를 STRC 등 우선주 보유자에게 돌려주는 구조라고 밝혔다.

1단계는 자본 조달…예금처럼 ‘자본 보유자’ 형성

레 CEO가 제시한 단계별 흐름의 출발점은 자본 기반을 쌓는 일이다. 은행이 예금을 모으듯, 스트레티지는 투자자로부터 자금을 조달하고 이들을 시스템 내 ‘자본 보유자’로 규정한다.

다만 이는 규제 체계상 은행 영업과 동일한 의미는 아니라는 점을 분명히 했다. 그는 “우리는 은행이 아니지만” 은행이 자본을 모아 운용하고 일부를 다시 지급하는 ‘플레이북’ 자체를 디지털 자산 시장에 맞게 가져온 것이라고 설명했다.

2~4단계는 BTC 투입→수익 생성→배당…7.5~11.5% 환원 언급

두 번째 단계에서 전통 금융이 주택담보대출이나 자동차 대출을 내주듯, 스트레티지는 해당 자본을 비트코인 관련 기회로 배치해 고수익 노출을 노린다. 레 CEO는 연 환산 30% 안팎(ARR)의 목표 수익률을 예로 들었지만, 구체 메커니즘을 모두 공개하진 않았다.

이후 자본이 비트코인 생태계와 상호작용하면서 수익이 발생하고, 그 일부가 다시 투자자에게 돌아가는 게 네 번째 단계다. 레 CEO는 우선주 주주에게 환원되는 범위로 7.5%~11.5% 수준을 거론하며, 은행이 대출로 얻은 이자 수익 일부를 예금자에게 지급하는 방식과 유사하다고 비교했다.

‘대출’ 대신 BTC를 수익 레이어로…시장에 던진 함의

핵심 차이는 스트레티지가 소비자나 기업에 돈을 빌려주는 전통적 대출 모델이 아니라는 점이다. 레 CEO는 “은행은 대출에서 5~30% 수익을 얻고 이를 예금자와 나누는데, 그게 디지털 신용 생태계가 작동하는 방식”이라며 수익의 원천을 ‘BTC 중심의 자본 배치’로 바꿨다고 강조했다.

이 구상이 확장되면 비트코인은 가격 상승 기대만으로 보유되는 자산에서, 자금이 유입돼 수익을 만들고 다시 지급되는 ‘크레딧 시장’의 기반층으로 자리 잡을 여지가 생긴다. 아직 초기 단계라는 단서가 붙지만, 단기적으로는 비트코인(BTC)이 ‘디지털 신용’ 모델의 베이스 레이어로 포지셔닝될 수 있다는 해석이 시장에 새로운 상상력을 제공하고 있다. 원·달러 환율은 1달러당 1,482.90원이다.