스트레티지, 약세장에도 비트코인 추가 매수…가격 1000달러 변동에 손익 7억2000만달러 출렁

스트레티지(Strategy)가 약세장 속에서도 비트코인(BTC) ‘추가 매수’를 단행하며 장기 보유 기조를 재확인했다. 보유 물량이 워낙 커진 탓에 비트코인 가격이 1000달러만 움직여도 손익이 수억 달러 단위로 출렁이는 ‘레버리지 같은 구조’가 형성됐다는 분석이 나온다.

스트레티지 이사회 의장 마이클 세일러(Michael Saylor)는 이번 주 초(현지시간) 월요일, 회사가 비트코인 3015개를 추가 매입했다고 밝혔다. 시장이 약세 흐름을 이어가는 상황에서도 스트레티지가 비트코인 전략을 포기하지 않았다는 점이 다시 한번 확인된 셈이다.

비트코인 1000달러 오르면 7억2000만달러…내리면 그만큼 손실

X(옛 트위터)에서 ‘린지(Lindsay)’로 알려진 이용자는 스트레티지의 비트코인 보유 규모와 가격 변동의 관계를 짚었다. 회사가 보유한 비트코인이 72만개를 넘어선 만큼, 비트코인 가격이 1000달러 상승할 때마다 평가액이 약 7억2000만달러 늘어난다는 계산이다. 원·달러 환율(1달러=1478.50원)을 적용하면 약 1조650억 원 수준이다.

반대로 비트코인 가격이 1000달러 하락하면 같은 규모로 평가손실이 발생한다. 작은 반등도 실적과 재무지표에 ‘큰 파급’을 만들 수 있지만, 하락 국면에서는 그 충격이 고스란히 확대되는 구조라는 의미다. 시장 변동성이 커질수록 스트레티지의 주가와 회사의 자본조달 전략이 비트코인 가격에 더 민감하게 반응할 수 있다는 관측이 나온다.

매수단가 7만5985달러…비트코인 7만4000달러 아래면 ‘물린’ 상태

이번에 스트레티지가 사들인 비트코인 3015개의 평균 매입단가는 6만7700달러로 전해졌다. 이 매수로 스트레티지의 전체 비트코인 평균 매입단가도 1개당 7만5985달러로 올라갔다.

비트코인 가격이 7만4000달러 아래에서 거래되는 구간에서는 스트레티지가 평가상 ‘손실 구간(언더워터)’에 놓이게 된다. 비트코인 트레저리스(Bitcoin Treasuries) 데이터에 따르면 스트레티지는 2020년부터 총 547억7000만달러를 투입해 비트코인 72만737개를 매수했다. 하지만 현재 평가액은 약 524억9000만달러로, 단순 평가 기준 약 4%대 손실을 보고 있는 것으로 집계된다.

주가도 연초 대비 14.77% 하락…우선주 발행 전환 시사

비트코인 약세가 길어지면서 스트레티지 주가도 압박을 받았다. 연초 이후 주가는 14.77% 하락했는데, 같은 기간 비트코인 가격이 24% 밀린 흐름과 맞물린 결과로 해석된다.

세일러 의장은 또 STRC 배당률이 2월 11.25%에서 3월 11.50%로 높아졌다고 밝혔다. 회사가 향후 비트코인 매수 재원 마련 방식에서 보통주 발행 중심에서 우선주 발행 중심으로 전환하는 방안을 추진하고 있다는 점도 함께 언급됐다. 시장에서는 스트레티지의 비트코인 전략이 지속되는 한, 비트코인 가격 변동과 자본조달 조건(금리·배당률)이 서로 맞물려 영향을 키우는 국면이 이어질 수 있다는 해석이 나온다.

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