스트래티지, 7월 두 번째 주 4225 BTC 추가 매수로 총 보유량 60만 1550개 돌파

비트코인 재무 회사 스트래티지(Strategy, 구 마이크로스트래티지)가 7월 7일부터 13일까지 평균 11만 1827달러에 4225 BTC를 약 4억 7250만 달러에 추가 매수했다고 월요일 증권거래위원회(SEC)에 8-K 서류를 통해 밝혔다.

14일(현지시간) 더 블록에 따르면, 스트래티지는 현재 총 60만 1550 BTC를 보유하고 있으며 이는 730억 달러 이상의 가치로, 공동 창립자이자 회장인 마이클 세일러(Michael Saylor)에 따르면 수수료와 비용을 포함해 총 약 429억 달러의 비용으로 비트코인당 평균 7만 1268달러에 매수했다.

이는 비트코인 총 공급량 2100만 개의 2.8% 이상에 해당하며 약 300억 달러의 장부상 이익을 의미한다. 최근 매수는 보통주 MSTR, 영구 스트라이크 우선주(STRK), 영구 스트라이프 우선주(STRF), 영구 스트라이드 우선주(STRD)의 ATM 판매 수익을 사용해 이루어졌다.

지난주 스트래티지는 79만 7008개의 MSTR 주식을 약 3억 3090만 달러에 판매했다. 7월 13일 현재 해당 프로그램 하에서 발행 및 판매 가능한 MSTR 주식은 177억 8000만 달러 상당이 남아있다고 회사는 밝혔다. 스트래티지는 또한 57만 3976개의 STRK 주식을 약 7110만 달러에 판매했으며, 해당 프로그램 하에서 발행 및 판매 가능한 STRK 주식은 204억 5000만 달러 상당이 남아있다. 44만 4005개의 STRF 주식을 5530만 달러에 판매했으며 18억 8000만 달러가 남아있고, 15만 8278개의 STRD 주식을 1500만 달러에 판매했으며 41억 9000만 달러가 남아있다.

STRD는 고정 10% 비누적 연간 배당금을 제공하며 전환 불가능하고, STRK는 고정 비누적 8% 연간 배당금을 제공하는 전환 가능한 우선주이며, STRF는 전환 불가능하고 10% 고정 누적 연간 배당금을 제공한다. 본질적으로 STRF는 누적 배당금이 있는 우선주 중 가장 보수적인 투자 옵션을 제공하고, STRK는 전환 상승 가능성과 리스크의 균형을 맞추며, STRD는 가장 높은 리스크를 가지지만 MSTR 주주들에게 가장 많은 가치 창출 가능성을 제공한다.

스트래티지의 STRK와 STRF 영구 우선주의 각각 210억 달러와 21억 달러 ATM 프로그램은 2027년까지 비트코인 매수를 위한 주식 공모와 전환사채로 총 840억 달러 자본 조달을 목표로 하는 회사의 "42/42" 계획에 추가되는 것이다. 이는 주식 측이 고갈된 후 초기 420억 달러 "21/21" 계획에서 확대된 것이다. 지난주 스트래티지는 STRD에 대한 42억 달러 ATM 공모도 발표했다.

세일러는 일요일 스트래티지의 비트코인 매수 추적기에 대한 업데이트를 공유하며 "어떤 주는 단순히 보유(HODL)만 하지 않는다"고 밝혀 또 다른 비트코인 매수 신고 가능성을 다시 한번 암시했다. 이는 3개월 만에 처음으로 주간 매수 중단을 보인 전주에 "어떤 주는 그냥 보유만 하면 된다"는 메시지에 대한 언급이었다.

6월 30일부터 7월 6일까지 스트래티지의 비트코인 매수 중단은 지난 월요일 2분기 실적 발표와 일치했으며, 디지털 자산에 대한 140억 5000만 달러의 미실현 이익을 공개했다. 이는 회사가 해당 기간 비트코인 재무에서 59억 1000만 달러의 미실현 손실을 기록한 1분기 실적 발표 당시 4월의 유사한 중단과 같은 패턴이다.

스트래티지는 이전에 6월 23일부터 29일까지 비트코인당 평균 10만 6801달러에 4980 BTC를 약 5억 3190만 달러에 추가 매수하여 총 보유량을 59만 7325 BTC로 늘렸다. 스트래티지의 비트코인 매수 속도는 비트코인 매수 자금 조달을 위해 보통주 ATM 프로그램에서 영구 우선주로 초점을 전환하면서 최근 주에 일반적으로 둔화되고 있다.

비트코인 재무(Bitcoin Treasuries) 데이터에 따르면, 현재 어떤 형태의 비트코인 매수 모델을 채택한 상장 기업이 141개이며, 스트래티지 다음으로 상위 5위 안에는 마라(MARA), 테더 지원 트웬티 원(Twenty One), 라이엇 플랫폼(Riot Platforms), 메타플래닛(Metaplanet)이 포함된다. 메타플래닛도 월요일 9360만 달러에 797 BTC를 추가 매수하여 총 보유량을 1만 6352 BTC로 늘렸다고 발표했다.

스트래티지의 1188억 달러 시가총액은 비트코인 순자산 가치 대비 상당한 프리미엄을 유지하고 있으며, 일부 투자자들은 회사의 순자산 가치 대비 프리미엄 평가와 점점 늘어나는 비트코인 매수 프로그램에 대해 우려하고 있다. 하지만 일부 분석가들은 스트래티지의 상대적으로 낮은 부채 수준과 2028년까지 지불 의무가 없다는 점을 고려할 때 회사의 레버리지가 여전히 관리 가능한 수준이라고 주장한다.

세일러는 스트래티지의 회복력에 대해 확신을 유지하고 있다. 5월 파이낸셜 타임스와의 인터뷰에서 그는 주식, 전환사채, 우선주 상품의 혼합 덕분에 스트래티지의 자본 구조가 4-5년 동안 지속되는 비트코인 90% 하락을 견딜 수 있도록 설계되었다고 말했다. 다만 그런 시나리오에서 주주들은 여전히 "고통받을" 것이라고 인정했다.

더 블록의 스트래티지 가격 페이지에 따르면 MSTR은 금요일 434달러 58센트로 3% 상승 마감했으며, 이는 비트코인이 12% 이상 상승해 12만 3000달러를 넘어서는 최신 사상 최고가를 달성한 주였다. 트레이딩뷰에 따르면 MSTR은 현재 월요일 시간외 거래에서 2.1% 상승하고 있으며, 비트코인의 30.2%와 비교해 연초 대비 44.8% 상승했다.