기관 전용 거래소 불리시, 현물 거래 ‘톱3’ 진입…코인베이스 제쳤다

기관 전용 거래소 불리시, 2월 현물 거래량 ‘톱3’…코인베이스 제쳤다

기관 투자자 전용 암호화폐(가상자산) 거래소를 운영하는 불리시(Bullish·BLSH)가 2월 처음으로 글로벌 중앙화 거래소(CEX) 현물 거래량 기준 ‘톱3’에 진입했다. 시장 전반의 거래가 둔화된 가운데서도 점유율을 끌어올리며 코인베이스($COIN)를 추월했다는 점에서 거래소 경쟁 구도의 변화가 감지된다.

코인데스크 데이터(CoinDesk Data)가 공개한 ‘2월 거래소 리뷰(Exchange Review)’에 따르면 불리시의 2월 현물 거래량은 760억 달러(약 112조 4,420억 원)로 전월 대비 62.6% 증가했다. 이는 2025년 10월 이후 불리시의 월간 현물 거래량 가운데 가장 큰 규모다. 이에 따라 불리시의 현물 시장 점유율은 5.06%로 2.04%포인트 상승했고, 현물 거래량 기준 중앙화 거래소 3위에 올랐다.

불리시는 지난해 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장한 뒤 존재감을 키우고 있다. 이번 집계에서 불리시는 2월 현물 시장 점유율 4.59%를 기록한 코인베이스를 앞질렀다. 전반적인 거래량이 감소하는 국면에서 순위가 바뀌었다는 점은 단순한 ‘반사이익’이 아니라 유동성 유입과 거래 활성화 전략이 일정 부분 작동했을 가능성을 시사한다.

전체 거래는 둔화…변동성 줄며 투기적 수요도 약화

다만 이번 순위 변화는 시장 전체의 거래 환경이 식어가는 흐름 속에서 나타났다. 2월 중앙화 거래소의 현물+파생상품 합산 거래량은 5조 6,100억 달러(약 8,299조 9,950억 원)로 전월 대비 2.41% 감소했으며, 코인데스크 데이터는 이를 2024년 10월 이후 가장 낮은 수준이라고 분석했다.

거래 둔화의 배경으로는 주요 가상자산의 ‘변동성 둔화’가 거론된다. 2월 초·말에는 변동성이 컸지만, 비트코인(BTC)은 한 달의 상당 기간 6만~7만 달러(약 8,877만~1억 352만 원) 박스권에서 움직이며 단기 매매 수요를 제한했다. 일반적으로 거래소 현물 거래량은 단기 변동성이 커질수록 증가하는 경향이 있어, 이번 박스권 장세는 업계 전반의 거래 부진에 영향을 준 것으로 풀이된다.

세부적으로 보면 2월 현물 거래량은 1조 5,000억 달러(약 2,219조 2,500억 원)로 1월 대비 3.01% 감소했다. 파생상품 거래량은 4조 1,100억 달러(약 6,080조 2,450억 원)로 2.41% 줄었지만, 전체의 73.2%를 차지하며 여전히 거래의 중심축을 유지했다.

바이낸스 독주 약화…거래 분산 흐름 속 경쟁 격화

1위 거래소인 바이낸스는 2월 현물 거래량 3,310억 달러(약 489조 6,145억 원)를 기록해 약 22%의 점유율로 여전히 압도적 선두를 지켰다. 다만 지배력은 2020년 10월 이후 가장 낮은 월간 수준으로 내려왔는데, 이는 거래가 특정 플랫폼에 쏠리기보다 경쟁 거래소들로 ‘분산’되는 흐름이 커지고 있음을 시사한다.

불리시의 약진은 이런 분산 국면에서 거래소 간 경쟁이 한층 치열해지고 있음을 보여준다. 거래소들은 거래량이 정체되는 시기에도 트레이더를 유치하기 위해 ‘유동성’, ‘거래 인센티브’, ‘신규 상품’에서 차별화에 나서는 분위기다. 일부 거래소는 미국 주요 증권거래소와의 제휴를 통해 ‘토큰화 증권’ 상품을 모색하거나, 예측시장 거래 등 새로운 수요를 겨냥한 서비스를 내놓는 사례도 늘고 있다.

결국 2월의 순위 변화는 단순한 한 달짜리 이벤트라기보다, 변동성이 낮은 장세에서도 거래소들이 어떻게 체력을 겨루는지 보여주는 단면에 가깝다. 시장이 다시 방향성을 잡는 국면에서 불리시의 점유율 상승이 추세로 이어질지, 혹은 전통 강자인 코인베이스가 반격에 나설지 업계의 시선이 모인다.

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