[리서치 브리핑] 변동성 장세 속 위험관리 부각…온체인 금융·인프라 경쟁 본격화

이번 주 리서치에서는 변동성 확대 국면에서의 자산별 대응 전략과 블록체인 인프라의 구조적 변화가 핵심이다. 알레아 리서치는 에이브(Aave)와 쓰레숄드(Threshold) 등 주요 프로토콜의 시장 지배력과 수익 모델을 점검하며, 단순한 수수료 창출을 넘어선 가치 포착 구조를 핵심 변수로 제시했다. 또한, 앱토스(Aptos)의 토크노믹스 전환과 제로(Zero)의 '월드 컴퓨터' 모델을 통해 차세대 메인넷들의 생존 전략을 분석했다.

프로토콜 단위의 개별 이슈뿐만 아니라 시장의 성숙도를 가늠하는 분석도 이어졌다. 카이코 리서치는 스테이킹 상품의 대중화가 이더리움 투자 패러다임을 '수익 자산'으로 변화시키고 있다고 진단했다. 반면, 예측 시장의 유동성 편중 문제와 비트코인의 구조적 비대칭성 등 지속 가능한 성장을 위해 해결해야 할 과제들도 함께 조명되었다. AI와 블록체인 기술의 융합이 실제 서비스 단계로 확장되고 있다는 점 또한 주요 관전 포인트로 꼽혔다.

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■ 알레아 리서치 (Alea Research)

2025년 에이브, 암호화폐 대출 프로토콜 시장 장악력 강화...전망은?

에이브(Aave)가 이더리움 미상환 부채의 80%를 점유하며 압도적 지배력을 입증했다. 연간 8억 달러의 수수료 창출과 더불어 V4 메인넷 출시 및 모바일 앱 확장 전략을 통해 글로벌 핀테크 시장 내 입지를 더욱 공고히 할 것으로 분석된다.

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AI '둠'의 시대, 중개 산업의 경계를 허문다...자본 흐름 변혁 경고

AI의 발전이 중개자 계층을 제거하며 현대 서비스 경제 구조를 근본적으로 재편할 것이라는 전망이다. 현재 시장은 데이터보다 내러티브에 민감하게 반응하고 있으며, 이러한 변동성에 대비한 방어적 포지셔닝과 장기적 인수 전략이 요구되는 시점이다.

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금리 동결과 암호화폐 시장: 연준의 정책이 미치는 복잡한 영향

미 연준의 금리 동결 기조 속에서 비트코인이 7만 달러 돌파에 반복적으로 실패하며 시장의 불확실성이 가중되고 있다. 지정학적 변수와 자금 유입 저조로 인해 변동성 프리미엄이 추가될 가능성이 높아 투자자들의 신중한 관찰이 필요한 시기다.

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슈퍼폼, 온체인 금융의 혁신을 선도하다...V2 버전 기대감 증폭

온체인 네오뱅크 프로토콜인 슈퍼폼(Superform)이 파편화된 금융 액션을 통합하며 주목받고 있다. V2 버전을 통해 $UP 토큰 중심의 거버넌스와 가치 포착 구조를 명확히 함으로써 온체인 저축 및 자산 관리의 새로운 미래를 제시할 것으로 전망된다.

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쓰레숄드 네트워크, 안정적 디파이 성장 이끈 전략 분석...수익성 확대"

쓰레숄드 네트워크가 tBTC를 중심으로 크로스체인 확장 전략을 추진하며 DeFi TVL의 강세를 이어가고 있다. 비록 이더리움 집중도라는 리스크가 존재하나, 토큰 경제 모델의 효율화와 수익 다각화를 통해 지속 가능한 비즈니스 모델을 구축하고 있다는 평가다.

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앱토스, 토크노믹스 전환으로 암호화폐 시장의 주목...가치 제고 기대

앱토스가 스테이킹 보상 축소와 가스비 소각을 골자로 한 토크노믹스 전환을 발표했다. 실제 온체인 활동을 강화하고 디플레이션 국면을 촉진하려는 이번 전략은 '데시벨 트레이드'의 성공 여부에 따라 향후 점진적인 자산 가치 상승을 견인할 것으로 보인다.

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제로 블록체인, '월드 컴퓨터'로 시장 반향...ZRO 토큰의 급부상

제로(Zero)가 ZK 증명을 활용한 '멀티코어 월드 컴퓨터'로서 입지를 강화하며 기관들의 자금을 흡수하고 있다. 시타델, 구글 등 주요 파트너들과 함께 ZRO 토큰 중심의 통합 경제 시스템을 구축 중이며, 메인넷 출시를 앞두고 시장의 기대감이 고조되고 있다.

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프라임 브로커리지 혁신...나도(Nado), 리스크 관리의 새 지평

나도가 크로스 마진과 네팅을 온체인으로 구현하며 자본 효율성을 극대화하고 있다. 현물, 퍼펫스, 머니 마켓을 통합 관리하는 리스크 엔진을 통해 전문 트레이더와 기관들에게 최적화된 거래 환경을 제공하며 거래량 또한 가파른 상승세를 보이고 있다.

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■ 에이엠매니지먼트 (AM Management)

지정학적 리스크 속 변동성 확대...비트코인 순유입 흐름 감지

중동의 긴장감과 정책 불확실성으로 글로벌 시장의 변동성이 커진 가운데 비트코인으로의 기관 자금 유입이 확인되었다. 다만 이를 구조적 수요 회복으로 보기에는 이르며, 향후 채널 상단 돌파 여부가 시장 방향성을 결정할 핵심 변수가 될 전망이다.

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■ 카이코 리서치 (Kaiko Research)

스테이킹 상품, 이더리움 투자 패러다임 바꾼다...수익 자산화 가속

이더리움이 스테이킹 상품의 활성화를 통해 투기적 자산에서 안정적 수익 자산으로 진화하고 있다. 블랙록 등 기관들의 참여로 변동성이 압축되는 추세이며, 이는 시장의 성숙도를 높이고 보다 효율적인 자산 운용을 가능하게 하는 전환점이 될 것으로 분석된다.

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예측 시장의 구조적 문제, 지속 가능한 거래 방해 요인으로 지목

폴리마켓과 칼시 등 예측 시장이 특정 이벤트에만 유동성이 쏠리는 구조적 한계를 보이고 있다. 이벤트 종료 후 거래량이 급감하는 등 지속 가능성에 의문이 제기되고 있어, 진정한 가치 창출을 위해선 롱테일 이벤트 등 차별화된 인프라 구축이 시급한 상황이다.

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금과 은의 부상, 비트코인과의 경쟁 구도 분석...리스크 관리 강조

거시경제 불확실성 속에서 금과 은이 기록적인 상승세를 보인 반면, 비트코인은 상대적 약세를 나타냈다. 리서치는 변동성이 큰 시장 환경에서 금의 안정성과 비트코인의 성과를 결합한 '볼드(BOLD) 인덱스'와 같은 복합 분산 투자 전략의 중요성을 강조했다.

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■ 크립토닷컴 (Crypto.com)

비트코인, 글로벌 관세와 지정학적 긴장 속 하락...바닥 신호인가?

글로벌 관세 도입과 중동 갈등으로 비트코인이 6만 5천 달러 선까지 후퇴하며 극심한 공포 단계에 진입했다. 그러나 역사적으로 이러한 비관론의 정점이 바닥 신호였던 사례가 많은 만큼, 구조적 지지선 유지 여부를 주의 깊게 모니터링해야 할 시점이다.

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■ 타이거리서치 (Tiger Research)

비트코인, '디지털 금'의 길 먼가...구조적 도전 과제 제시

비트코인이 위기 상황에서 금과 반대로 움직이는 현상을 보이며 '디지털 금'으로서의 한계를 드러냈다. 파생상품 위주의 시장 구조와 참여자 구성의 비대칭성을 해결해야 하며, 진정한 안전자산으로 거듭나기 위해선 장기적인 신뢰 축적이 필수적이라는 지적이다.

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